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桐乡男科医院治疗前列腺炎哪家好?前列腺炎怎么治疗?

互联网txjzyy 发表了文章 • 0 个评论 • 146 次浏览 • 2018-04-05 11:09 • 来自相关话题

桐乡男科医院治疗前列腺炎哪家好?前列腺炎怎么治疗?前列腺炎问题把男性朋友困扰到不行。前列腺问题也一直是男性头疼的问题。前列腺炎也是比较常发的病。那么,前列腺炎怎么治疗?下面由桐乡济众男科医院医生为大家简单介绍一下:
 
前列腺炎怎么治疗?医生表示,前列腺炎的出现往往会伴随有尿频、尿急、尿滴白、会阴疼痛等症状,给患者正常的生活与工作带来莫大的困扰。具体危害如下:
一、影响性功能。导致阳萎、早泄。由于疾病长期未能治愈,各种症状和不适在性交后加重,或直接影响性生活的感受和质量,对患者造成一种恶性刺激,渐渐对性表现出一种厌恶感,导致阳萎、早泄等现象。
二、痛苦。影响工作和生活。由于炎症的刺激,产生一系列症状,如腰骶、会阴、睾丸等部位胀痛、尿不尽、夜尿频多等,使患者烦躁不安,影响工作和生活。
三、影响生育。可导致不育。长期的慢性炎症,使前列腺液成分发生变化,前列腺分泌功能受到影响,进而影响精液的液化时间,精子活力下降,可以导致男性不育。
四、传染配偶引起妇科炎症。前列腺炎可以传染给妻子,特别是一些特殊病菌感染引起的前列腺炎,其炎症可以通过性交途径传染给妻子。如霉菌性前列腺炎、滴虫性前列腺炎、淋病性前列腺炎、非淋菌性(衣原体、支原体)前列腺炎等。
 
桐乡男科医院治疗前列腺炎哪家好?桐乡济众男科医院实施专业技术——沃尔曼强能前列腺治疗系统
治疗原理:
沃尔曼强能前列腺治疗系统采用生物闭合电路原理,靶向介入特制的超导电极导管在病灶部位形成高频电磁场,加快局部血液循环和淋巴细胞循环,提高自身免疫力。高效精华药物循环导入尿道、前列腺、直肠等部位在电磁场效应下,药物活性增强,产生高频药离子流,进入病灶处快速杀死各种致病微生物。
治疗优势:
治疗安全:该系统通过ISO9000质量体系认证,可视治疗安全可靠;痛苦小,患者尿道灌注专用麻药,轻松接受治疗;
不出血:通过高频电磁场震荡效应、热效应等原理,对前列腺组织无创伤性损害。
疗效好:腔道介入治疗可迅速疏通阻塞的前列腺管口,腺管内毒素自然排出体外,致病微生物无法生存,确保保养治愈后的前列腺正常功能,促使性功能全面恢复。
 
桐乡男科医院治疗前列腺炎哪家好?桐乡济众男科医院诊疗中心推出网络挂号预约系统,在线预约挂号成功后可优先就诊,并享受最新诊疗优惠。在线预约就诊更方便快捷,省去看专家要排队的烦恼。http://pft.zoosnet.net/LR/Chat ... %3Dcn如果您想了解更多的问题或者您有就医的需要可以拨打咨询热线0573-88882211祝您健康! 查看全部
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前列腺炎怎么治疗?医生表示,前列腺炎的出现往往会伴随有尿频、尿急、尿滴白、会阴疼痛等症状,给患者正常的生活与工作带来莫大的困扰。具体危害如下:
一、影响性功能。导致阳萎、早泄。由于疾病长期未能治愈,各种症状和不适在性交后加重,或直接影响性生活的感受和质量,对患者造成一种恶性刺激,渐渐对性表现出一种厌恶感,导致阳萎、早泄等现象。
二、痛苦。影响工作和生活。由于炎症的刺激,产生一系列症状,如腰骶、会阴、睾丸等部位胀痛、尿不尽、夜尿频多等,使患者烦躁不安,影响工作和生活。
三、影响生育。可导致不育。长期的慢性炎症,使前列腺液成分发生变化,前列腺分泌功能受到影响,进而影响精液的液化时间,精子活力下降,可以导致男性不育。
四、传染配偶引起妇科炎症。前列腺炎可以传染给妻子,特别是一些特殊病菌感染引起的前列腺炎,其炎症可以通过性交途径传染给妻子。如霉菌性前列腺炎、滴虫性前列腺炎、淋病性前列腺炎、非淋菌性(衣原体、支原体)前列腺炎等。
 
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治疗优势:
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不出血:通过高频电磁场震荡效应、热效应等原理,对前列腺组织无创伤性损害。
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桐乡治疗前列腺炎最好的方法是什么?

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互联网txjzyy 发起了问题 • 1 人关注 • 0 个回复 • 118 次浏览 • 2018-04-05 10:58 • 来自相关话题

阿道夫群无若无群若群无若群无若群无

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艺术匿名用户 发起了问题 • 1 人关注 • 0 个回复 • 1100 次浏览 • 2017-05-16 14:56 • 来自相关话题

为什么大多数人会抵触相亲,而不拒绝朋友介绍对象?

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电脑5-in 发起了问题 • 1 人关注 • 0 个回复 • 812 次浏览 • 2016-08-24 12:11 • 来自相关话题

余永定:我选择保住外汇储备 而不是人民币汇率

电脑华尔街见闻 发表了文章 • 0 个评论 • 220 次浏览 • 2016-03-05 14:47 • 来自相关话题

本文作者为中国金融四十人论坛(CF40)学术顾问、中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员余永定。文章来源于中国金融四十人论坛官方微信,授权华尔街见闻发表。

编者按:本文为余永定在2016年2月27日的上海新金融研究院(微信号:SFI2011)第49期闭门研讨会“宏观经济形势与外汇市场风险”上所做的主题演讲,由上海新金融研究院整理。

人民币为何贬值
从图1可以看出8.11以前的汇率变动趋势。


2014年年初第一季度,人民币汇率已经开始贬值。这很大程度上是当局有意为之,目的是为了惩罚投机者。
为何说故意贬值?因为在2014年第一季度时,我国外汇储备增加了1260亿。在本币贬值时,外汇储备增加,说明是通过买入美元,压低人民币汇率。这种办法确实让很多投机者赔了,也给了他们教训,一个季度后,人民币恢复了升值。
在2014年第三季度又开始贬值,因为此时国际收支出现了逆差。这不是央行的故意贬值,而是经济实际发展所造成的。
2015年第二季度,国际收支状况又改善了,市场比较稳定。虽然市场有一定的贬值预期,但预期的贬值幅度很小。
2015年8月,央行推出了改革计划,于是乎汇率进入了不稳定时期。汇率贬值预期由原来的百分之一、二,突然升至百分之七八,甚至是百分之二十 。
事情后来的发展与经济基本面有关系(见图2)。


在图2中:实线代表经常项目,一直处于顺差状态;虚线代表资本项目,变动较大。
从2014年第二季度开始,资本项目出现逆差,而且逆差越来越大,最后资本项目的逆差大于经常项目顺差,出现国际收支逆差。一旦出现这种情况,人民币就处于贬值压力之下。
按照官方统计的数字,2015年,我国经常项目顺差2932亿美元,资本和金融项目逆差5044亿,净误差与遗漏为1321亿。从国际收支平衡角度来讲,外汇储备减少了3433亿,实际数字可能不止。
人民币为何出现贬值?从根本上来,是经济基础面发生了变化。我完全赞成周小川行长说的“中国的基本面不支持人民币贬值”,但那是指长期。我们从经济学教科书中学到,长期汇率主要是由经常项目决定。但在短期内,汇率很大程度上由资本项目决定。
所以,长期来讲,比如说三、五年后,人民币还会升值,我相信这一点,但是目前恐怕是要贬值。大家更关心的是目前,特别是金融行业更关心短期状况。
<section label="Copyright © 2015 Yead All Rights Reserved.">
<section>
<section>汇率维稳难以抑制资本的流动方向
</section>
</section>
</section>
2015年8月11日汇改以后,贬值预期加大,资本外流加剧(除10月份外)。但从图3来看,在8.11贬值后,人民币又升值了。


为何当国际收支状况继续恶化的同时,人民币会升值?这是央行干预的结果。市场认为人民币会继续贬值,央行为了打破贬值预期,就买进人民币,卖出美元,让人民币升值。后来,人民币又贬值了,这是因为市场安静后,贬值预期有所消减,央行减少干预。 当市场发现央行停止干预后,认为人民币会继续贬值,就卖出人民币资产,买入美元,导致人民币汇率又继续下降。
现在,国际上认为我们的汇率政策是爬行钉住,基本上是在跟投机者博弈。指导思想是打破人民币贬值预期。这种做法同当年人民币升值时期的指导思想是完全切合的。只不过当时是希望打破人民币的升值预期。
这样的汇率制度能否真正稳住汇率?我认为很难。
汇率维稳是否能够实现目标,取决于维稳对国际收支各个项目的影响。对于各个项目的影响又可分为两类:同预期有关的影响和同预期无关的影响。比如贸易逆差或顺差减少,就与汇率预期基本无关。
1998年时,政府传递的信号是绝对不贬值(backed up by capital controls),此次传递的“基本稳定”并不是十分确定的信号。
央行信号的可信度:短期非常强(有外储支撑);长期不强(外储可能用光、随外储减少逐步减弱)
市场的相应预期:近期可能不会贬值(如果央行说不),但以后可能会贬值,贬值幅度各有各的预期(由3-5%至20%不等,应该有一个概率分布,不同时期分布也会变化)。
爬行钉住可以稳住汇率吗?汇率维稳政策成功的前提是可以增加经常项目顺差、减少资本项目逆差。逐项分析来看:
(一)人民币维稳能够增加经常项目顺差吗?不但不能而且结果恰恰相反。
贸易项目顺差。如果货币贬值,可能会增加贸易顺差,但维持货币稳定,肯定不能增加贸易顺差。 服务项目逆差。我们有非常大的服务项目逆差,维持汇率稳定能否减少服务项目逆差?答案是不行。如果汇率贬值,可能会减少逆差。但不贬值,不会减少服务项目逆差。 是否减少旅游项目逆差?也不会。汇率维稳不会减少旅游项目逆差,因为人民币买美元还比较划算,所以会赶紧买入,照样出国。 是否可以减少外国投资收益的汇出和撤资?这有待进一步考察。如果给外国投资者一个保证人民币绝对不会贬值(能做这种保证吗?),那他们不会撤资。但如果不能明确做出保证,由于担心人民币以后会贬值,那么外资就会撤出。
不久前我接到一个非常大的跨国公司的电话,问我如何看汇率。我问他为何有此疑问,是否计划逃跑?他说不好意思,我们正有此想法,如果人民币贬值,我们就跑了。我说如果这样的话,应该早点贬值,你就跑不了了。
(二)人民币维稳对于减少资本项目逆差的作用如何呢?经过逐项分析,比如增加FDI流入、减少对外直接投资、增加海外借款、减少海外贷款、美元贷款、人民币贷款,我认为都不能实现。在资本项目逆差中,最重要的一项是“其他投资项下”的资本外流,对于这一项的影响,我认为没有唯一答案,有正面作用,也有负面作用,很难说。
下面分析汇率维稳对“其他投资”项资本外流的影响。
贷款项。当前,企业正在提前偿还贷款。如果人民币不贬值,对企业偿还贷款的行为有何影响?我认为不会减缓他们的还款速度。因为现在给了他们喘息时间,他们会赶紧去还。 货币与存款项目。在这一项目中,居民是否会因为人民币汇率现在比较稳定而不使用五万美元的额度?答案是不一定。如果居民出现恐慌,认为人民币马上要贬值了,可能会把人民币换掉,维稳可以遏制这种外流。但另一方面,很多居民的资产配置发生变化,子女到国外读书,因此希望增加非人民币资产,这不会受人民币贬值预期的影响。 贸易信贷,答案大概也是否定的。 卖空人民币活动,会有影响,但这种活动的结果无法具体体现在国际收支平衡表的项目中。
因此,汇率维稳对于经常项目、资本项目中的某些项目有影响,但对大部分项目没有影响。另外国际收支平衡表中有非常大的一项是误差遗漏,目前是两千多亿,这项绝对不会因为人民币稳定而不跑,可能借机会跑得更快,没有办法遏制。
总而言之,通过爬行钉住释放的汇率稳定信号只能对对短期汇率变动预期非常敏感的短期资本流动产生一定抑制作用,不能改变受长期汇率变动预期影响的资本流动,对不受汇率预期影响的国际收支项目更是毫无影响。
相反,爬行钉住对大多数国际收支项目的影响是妨碍国际收支平衡的改善(如经常项目、长期资本项目、误差与遗漏项目)。如果基本面不改变,爬行钉住虽然能够暂时实现汇率稳定,但不能消除汇率贬值压力,甚至增强贬值压力。
汇率维稳的代价:外汇储备急剧下降
货币维稳的代价是外汇储备急剧下降。
由于资本外流,央行不想让人民币贬值,只能不断地干预,用掉外汇储备。我国外汇储备的损失是非常巨大的(见图4),据说去年外储用掉了五千亿美元,央行的数字是两千多亿,在这其中有估值的因素,但不是主要原因。图5分解了外汇储备变动的原因。




货币当局必须在四个目标中做出抉择:汇率稳定;保持外汇储备;保持货币政策独立性;在资本项目管制方面不倒退。
四个目标想全保住是不可能的。如果要维持汇率稳定,那么外汇储备一定要逐渐减少,而且可能减少得越来越快,货币政策的独立性也就没有了。而且在人民币汇率不灵活的情况下,不能够更大地开放资本项目,甚至要加强资本管制。
在这四个目标中,我认为最不值得保的就是汇率,要保住外汇储备。有的说法认为外汇储备减少是“藏汇于民”,我承认部分是“藏汇于民”,但相当大的部分不是“藏汇于民”。
为什么?因为“净误差与遗漏”项达到了两千多亿,这不是“藏汇于民”,是把钱都转走了。另外投机者挣的钱也流走了,这些都不能增加中国的国民财富。说直白了,五千亿外汇储备能买一百艘航空母舰,这一百艘航空母舰没有了,你不能说这是“藏汇于民”了,不知道这航空母舰藏在哪了。
总而言之,如果让我选择,我选择保住外汇储备,不保人民币汇率。2016年煤炭、钢铁行业计划下岗180万人。如果安置、再就业?假定给他们每人发5万美元,共计180亿美元,占2015年丧失的5000亿美元的18%。如果有外汇储备在手,支付结构调整的成本并非难事。用5000亿美元换来人民币贬值不超过5%,划得来吗?!
更何况,为了保持货币政策独立性,汇率必须具有足够灵活性。要么是严格的资本管制要么是汇率自由浮动,二者必居其一。汇率稳定本来就不应该是我们的政策目标。
<section label="Copyright © 2015 Yead All Rights Reserved.">
<section>
<section>货币大幅贬值带来的问题
</section>
</section>
</section>
对于汇率贬值,我们应该害怕什么?经济学文献中表示有几大危险:
银行资产—负债货币错配。这在中国不成问题,目前没有出现没有太严重的错配。 公司外债。这个问题比较严重,但这些公司借外债是做套利交易,已经赚了很多钱,把赚到的钱吐出来再赔一点,应该问题不大。 通货膨胀。中国现在通货收缩,所以不必担心。 主权债。中国根本没有主权债。 市场恐慌,这是个有点莫名其妙的理由,到现在为止没人说得清楚。
我们确实应该警惕人民币大幅贬值对中国造成的问题,但不必过分担心,相反我认为,如果让人民币贬值,中国经济不会出现太大的问题。正如周小川所说,基本面不支持人民币贬值。既然基本面不支持人民币贬值,为何害怕人民币大幅度贬值呢?一旦出现贬值,假设还出现超调,由于基本面不支持人民币贬值,人民币汇率会反弹的。
在世界经济史上,有谁见过拥有大量贸易顺差和经常项目顺差、客观的长期资本项目顺差、经济增长速度在6-7%左右、拥有3万亿外汇储备的大国,货币会莫名其妙的贬值20%-30%? 
此外,市场对人民币贬值预期不一,有人认为3%、7%、15%,但认为会贬值20%的非常少。货币危机的定义是贬值超过25% 。 其他国家货币在短时期内大幅度贬值的例子比比皆是,日元在1995年至1998年的三年里,从79贬至147(兑美元)。新加坡元在1997年至1998年半年的时间内贬值40%,俄罗斯前年贬值了40%多 。在世界经济史上,有谁见过一个国家因为让汇率浮动而陷入危机?
尽管没有必要害怕汇率自由浮动,但是自由浮动毕竟存在一定的风险。为了以防万一,我们提出钉住宽幅货币篮的主张。 这个篮子的波幅非常宽, 可能是15%, 可能是20%、也可能是25%。 至于到底波幅是多大、何时干预,我不告诉市场。在超过这个由央行自己内部掌握的波幅之前,央行对汇率的下跌不做任何干预。底线应该设在哪里应由央行决定。
例如,如果央行认为超过25%中国经济会出现严重问题,那就把底线设在贬值25% 。这种宽幅钉住的好处是,可以把贬值控制在一定幅度内,同时最大限度的节约外汇储备。例如,当人民币贬值幅度达到25%时, 由于预期的分化,做空力量早已大大削弱,但当局手里仍然有三万亿美元的外汇储备。在这种情况下,对于任何敢于来犯之敌,都可以聚而歼之。再加上必要的资管措施,保住底线是万无一失。
保存三万多亿外汇储备比防止人民币贬值10个或20个百分点重要的多。我们应该尽快做决定,不要今年再失去五千亿。等到那时,市场对当局彻底丧失信心了,资本外流必然加剧。在外汇储备急剧减少之后,人民币大幅度贬值才可能会带来难以预测的灾难性后果。


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本文作者为中国金融四十人论坛(CF40)学术顾问、中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员余永定。文章来源于中国金融四十人论坛官方微信,授权华尔街见闻发表。


编者按:本文为余永定在2016年2月27日的上海新金融研究院(微信号:SFI2011)第49期闭门研讨会“宏观经济形势与外汇市场风险”上所做的主题演讲,由上海新金融研究院整理。


人民币为何贬值
从图1可以看出8.11以前的汇率变动趋势。


2014年年初第一季度,人民币汇率已经开始贬值。这很大程度上是当局有意为之,目的是为了惩罚投机者。
为何说故意贬值?因为在2014年第一季度时,我国外汇储备增加了1260亿。在本币贬值时,外汇储备增加,说明是通过买入美元,压低人民币汇率。这种办法确实让很多投机者赔了,也给了他们教训,一个季度后,人民币恢复了升值。
在2014年第三季度又开始贬值,因为此时国际收支出现了逆差。这不是央行的故意贬值,而是经济实际发展所造成的。
2015年第二季度,国际收支状况又改善了,市场比较稳定。虽然市场有一定的贬值预期,但预期的贬值幅度很小。
2015年8月,央行推出了改革计划,于是乎汇率进入了不稳定时期。汇率贬值预期由原来的百分之一、二,突然升至百分之七八,甚至是百分之二十 。
事情后来的发展与经济基本面有关系(见图2)。


在图2中:实线代表经常项目,一直处于顺差状态;虚线代表资本项目,变动较大。
从2014年第二季度开始,资本项目出现逆差,而且逆差越来越大,最后资本项目的逆差大于经常项目顺差,出现国际收支逆差。一旦出现这种情况,人民币就处于贬值压力之下。
按照官方统计的数字,2015年,我国经常项目顺差2932亿美元,资本和金融项目逆差5044亿,净误差与遗漏为1321亿。从国际收支平衡角度来讲,外汇储备减少了3433亿,实际数字可能不止。
人民币为何出现贬值?从根本上来,是经济基础面发生了变化。我完全赞成周小川行长说的“中国的基本面不支持人民币贬值”,但那是指长期。我们从经济学教科书中学到,长期汇率主要是由经常项目决定。但在短期内,汇率很大程度上由资本项目决定。
所以,长期来讲,比如说三、五年后,人民币还会升值,我相信这一点,但是目前恐怕是要贬值。大家更关心的是目前,特别是金融行业更关心短期状况。
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<section>汇率维稳难以抑制资本的流动方向
</section>
</section>
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2015年8月11日汇改以后,贬值预期加大,资本外流加剧(除10月份外)。但从图3来看,在8.11贬值后,人民币又升值了。


为何当国际收支状况继续恶化的同时,人民币会升值?这是央行干预的结果。市场认为人民币会继续贬值,央行为了打破贬值预期,就买进人民币,卖出美元,让人民币升值。后来,人民币又贬值了,这是因为市场安静后,贬值预期有所消减,央行减少干预。 当市场发现央行停止干预后,认为人民币会继续贬值,就卖出人民币资产,买入美元,导致人民币汇率又继续下降。
现在,国际上认为我们的汇率政策是爬行钉住,基本上是在跟投机者博弈。指导思想是打破人民币贬值预期。这种做法同当年人民币升值时期的指导思想是完全切合的。只不过当时是希望打破人民币的升值预期。
这样的汇率制度能否真正稳住汇率?我认为很难。
汇率维稳是否能够实现目标,取决于维稳对国际收支各个项目的影响。对于各个项目的影响又可分为两类:同预期有关的影响和同预期无关的影响。比如贸易逆差或顺差减少,就与汇率预期基本无关。
1998年时,政府传递的信号是绝对不贬值(backed up by capital controls),此次传递的“基本稳定”并不是十分确定的信号。
央行信号的可信度:短期非常强(有外储支撑);长期不强(外储可能用光、随外储减少逐步减弱)
市场的相应预期:近期可能不会贬值(如果央行说不),但以后可能会贬值,贬值幅度各有各的预期(由3-5%至20%不等,应该有一个概率分布,不同时期分布也会变化)。
爬行钉住可以稳住汇率吗?汇率维稳政策成功的前提是可以增加经常项目顺差、减少资本项目逆差。逐项分析来看:
(一)人民币维稳能够增加经常项目顺差吗?不但不能而且结果恰恰相反。
  • 贸易项目顺差。如果货币贬值,可能会增加贸易顺差,但维持货币稳定,肯定不能增加贸易顺差。
  • 服务项目逆差。我们有非常大的服务项目逆差,维持汇率稳定能否减少服务项目逆差?答案是不行。如果汇率贬值,可能会减少逆差。但不贬值,不会减少服务项目逆差。
  • 是否减少旅游项目逆差?也不会。汇率维稳不会减少旅游项目逆差,因为人民币买美元还比较划算,所以会赶紧买入,照样出国。
  • 是否可以减少外国投资收益的汇出和撤资?这有待进一步考察。如果给外国投资者一个保证人民币绝对不会贬值(能做这种保证吗?),那他们不会撤资。但如果不能明确做出保证,由于担心人民币以后会贬值,那么外资就会撤出。

不久前我接到一个非常大的跨国公司的电话,问我如何看汇率。我问他为何有此疑问,是否计划逃跑?他说不好意思,我们正有此想法,如果人民币贬值,我们就跑了。我说如果这样的话,应该早点贬值,你就跑不了了。
(二)人民币维稳对于减少资本项目逆差的作用如何呢?经过逐项分析,比如增加FDI流入、减少对外直接投资、增加海外借款、减少海外贷款、美元贷款、人民币贷款,我认为都不能实现。在资本项目逆差中,最重要的一项是“其他投资项下”的资本外流,对于这一项的影响,我认为没有唯一答案,有正面作用,也有负面作用,很难说。
下面分析汇率维稳对“其他投资”项资本外流的影响。
  • 贷款项。当前,企业正在提前偿还贷款。如果人民币不贬值,对企业偿还贷款的行为有何影响?我认为不会减缓他们的还款速度。因为现在给了他们喘息时间,他们会赶紧去还。
  • 货币与存款项目。在这一项目中,居民是否会因为人民币汇率现在比较稳定而不使用五万美元的额度?答案是不一定。如果居民出现恐慌,认为人民币马上要贬值了,可能会把人民币换掉,维稳可以遏制这种外流。但另一方面,很多居民的资产配置发生变化,子女到国外读书,因此希望增加非人民币资产,这不会受人民币贬值预期的影响。
  • 贸易信贷,答案大概也是否定的。
  • 卖空人民币活动,会有影响,但这种活动的结果无法具体体现在国际收支平衡表的项目中。

因此,汇率维稳对于经常项目、资本项目中的某些项目有影响,但对大部分项目没有影响。另外国际收支平衡表中有非常大的一项是误差遗漏,目前是两千多亿,这项绝对不会因为人民币稳定而不跑,可能借机会跑得更快,没有办法遏制。
总而言之,通过爬行钉住释放的汇率稳定信号只能对对短期汇率变动预期非常敏感的短期资本流动产生一定抑制作用,不能改变受长期汇率变动预期影响的资本流动,对不受汇率预期影响的国际收支项目更是毫无影响。
相反,爬行钉住对大多数国际收支项目的影响是妨碍国际收支平衡的改善(如经常项目、长期资本项目、误差与遗漏项目)。如果基本面不改变,爬行钉住虽然能够暂时实现汇率稳定,但不能消除汇率贬值压力,甚至增强贬值压力。
汇率维稳的代价:外汇储备急剧下降
货币维稳的代价是外汇储备急剧下降。
由于资本外流,央行不想让人民币贬值,只能不断地干预,用掉外汇储备。我国外汇储备的损失是非常巨大的(见图4),据说去年外储用掉了五千亿美元,央行的数字是两千多亿,在这其中有估值的因素,但不是主要原因。图5分解了外汇储备变动的原因。




货币当局必须在四个目标中做出抉择:汇率稳定;保持外汇储备;保持货币政策独立性;在资本项目管制方面不倒退。
四个目标想全保住是不可能的。如果要维持汇率稳定,那么外汇储备一定要逐渐减少,而且可能减少得越来越快,货币政策的独立性也就没有了。而且在人民币汇率不灵活的情况下,不能够更大地开放资本项目,甚至要加强资本管制。
在这四个目标中,我认为最不值得保的就是汇率,要保住外汇储备。有的说法认为外汇储备减少是“藏汇于民”,我承认部分是“藏汇于民”,但相当大的部分不是“藏汇于民”。
为什么?因为“净误差与遗漏”项达到了两千多亿,这不是“藏汇于民”,是把钱都转走了。另外投机者挣的钱也流走了,这些都不能增加中国的国民财富。说直白了,五千亿外汇储备能买一百艘航空母舰,这一百艘航空母舰没有了,你不能说这是“藏汇于民”了,不知道这航空母舰藏在哪了。
总而言之,如果让我选择,我选择保住外汇储备,不保人民币汇率。2016年煤炭、钢铁行业计划下岗180万人。如果安置、再就业?假定给他们每人发5万美元,共计180亿美元,占2015年丧失的5000亿美元的18%。如果有外汇储备在手,支付结构调整的成本并非难事。用5000亿美元换来人民币贬值不超过5%,划得来吗?!
更何况,为了保持货币政策独立性,汇率必须具有足够灵活性。要么是严格的资本管制要么是汇率自由浮动,二者必居其一。汇率稳定本来就不应该是我们的政策目标。
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<section>货币大幅贬值带来的问题
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对于汇率贬值,我们应该害怕什么?经济学文献中表示有几大危险:
  • 银行资产—负债货币错配。这在中国不成问题,目前没有出现没有太严重的错配。
  • 公司外债。这个问题比较严重,但这些公司借外债是做套利交易,已经赚了很多钱,把赚到的钱吐出来再赔一点,应该问题不大。
  • 通货膨胀。中国现在通货收缩,所以不必担心。
  • 主权债。中国根本没有主权债。
  • 市场恐慌,这是个有点莫名其妙的理由,到现在为止没人说得清楚。

我们确实应该警惕人民币大幅贬值对中国造成的问题,但不必过分担心,相反我认为,如果让人民币贬值,中国经济不会出现太大的问题。正如周小川所说,基本面不支持人民币贬值。既然基本面不支持人民币贬值,为何害怕人民币大幅度贬值呢?一旦出现贬值,假设还出现超调,由于基本面不支持人民币贬值,人民币汇率会反弹的。
在世界经济史上,有谁见过拥有大量贸易顺差和经常项目顺差、客观的长期资本项目顺差、经济增长速度在6-7%左右、拥有3万亿外汇储备的大国,货币会莫名其妙的贬值20%-30%? 
此外,市场对人民币贬值预期不一,有人认为3%、7%、15%,但认为会贬值20%的非常少。货币危机的定义是贬值超过25% 。 其他国家货币在短时期内大幅度贬值的例子比比皆是,日元在1995年至1998年的三年里,从79贬至147(兑美元)。新加坡元在1997年至1998年半年的时间内贬值40%,俄罗斯前年贬值了40%多 。在世界经济史上,有谁见过一个国家因为让汇率浮动而陷入危机?
尽管没有必要害怕汇率自由浮动,但是自由浮动毕竟存在一定的风险。为了以防万一,我们提出钉住宽幅货币篮的主张。 这个篮子的波幅非常宽, 可能是15%, 可能是20%、也可能是25%。 至于到底波幅是多大、何时干预,我不告诉市场。在超过这个由央行自己内部掌握的波幅之前,央行对汇率的下跌不做任何干预。底线应该设在哪里应由央行决定。
例如,如果央行认为超过25%中国经济会出现严重问题,那就把底线设在贬值25% 。这种宽幅钉住的好处是,可以把贬值控制在一定幅度内,同时最大限度的节约外汇储备。例如,当人民币贬值幅度达到25%时, 由于预期的分化,做空力量早已大大削弱,但当局手里仍然有三万亿美元的外汇储备。在这种情况下,对于任何敢于来犯之敌,都可以聚而歼之。再加上必要的资管措施,保住底线是万无一失。
保存三万多亿外汇储备比防止人民币贬值10个或20个百分点重要的多。我们应该尽快做决定,不要今年再失去五千亿。等到那时,市场对当局彻底丧失信心了,资本外流必然加剧。在外汇储备急剧减少之后,人民币大幅度贬值才可能会带来难以预测的灾难性后果。


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原油、金属价格全面反弹 大宗商品触底了?

电脑祁月 发表了文章 • 0 个评论 • 210 次浏览 • 2016-03-05 14:47 • 来自相关话题

国家油价连续多周上涨,期铜及铁矿石等原材料价格大幅走升,这让那些看空原油和金属的投资者略感意外。
全球性供应过剩、市场需求疲弱、存储空间即将完全耗尽,国际原油市场的种种利空消息近期充斥在各大财经版面。然而,就在美国能源部发布原油周报之后,国际油价开始反弹。
截止周五收盘,WTI油价收涨4.5%,报每桶38.72美元;布伦特油价收涨3.9%,至每桶35.92美元。本周,两者均大涨约10%,创下去年8月以来最佳表现。布伦特原油期货连涨两周,WTI原油期货连续第三周攀升。


国际油价在不到两个月前还曾触及十二年最低,但自当时至今,油价已反弹约40%。自从全球产油国三周前开始讨论冻产计划后,油价便步入大幅反弹之路。
原油价格或已触底,花旗集团大宗商品负责人Ed Morse如此表示。
“如果你认为人们有足够的存储空间足以放得下全世界所有过剩的原油,那么,市场可能就触底了,”法国兴业银行驻伦敦大宗商品部门全球负责人Jonathan Whitehead对英国《金融时报》表示,“在油价跌破30美元的时候,市场就开始看起来像是走得太远。”
Jonathan Whitehead强调,如此低的价格很快让越来越多的人相信,未来的石油高产出将难以为继。
油价大幅反弹的部分原因可能在于沙特。长期低油价让沙特财政承压,外媒本周援引知情人消息称,沙特邀请了一些银行讨论向该国提供国际贷款事宜,涉资或100亿美元,这将是十多年以来沙特政府首次发起大规模海外借款。
最近几个月,沙特的很多动作似乎都指向了联合行动意愿。外媒称,沙特、俄罗斯和卡塔尔在多哈举行会议。沙特内阁本周早些时候称,将继续与主要产油国合作,以限制市场波动。更早之前的2月17日,沙特、俄罗斯。卡塔尔和委内瑞拉签署了冻结石油产量的协议。
此外,美国页岩油产业也继续出现产量增速放缓迹象,该国原油产出在去年12月为八年来首次出现同比下滑。
让分析师们惊讶的还有工业金属期货的走强。伦铜本周大涨7%,伦铜、伦锌和伦铝纷纷涨至去年秋天以来的最高水平,并带动矿业股走高。Anglo American 和嘉能可(Glencore)这两只富时100指数去年表现最差的股票,今年分别狂飙86%和66%。国际铁矿石价格今年也反弹了20%,回升至每吨50美元上方。
工业金属期货的反弹可能与中国近期的刺激措施有关。今年以来,中国持续推出稳增长措施,并在本周再度下调金融机构存款准备金率。投资者预计,这个工业金属最大消费国仍将继续推行更多措施来提振经济增长,这有利于工业金属的消费,该国将去产能列为今年的头号政府任务,也会支撑金属价格。
嘉能可首席执行官Ivan Glasenberg甚至乐观地表示,对于中国经济减速的恐惧已经成为了过去。“我们的订单和销售情况目前非常好。去年四季度,订单情况相当好,我们依然看好中国,无论是锌、铜,或者镍,甚至是煤炭。”
不过,依然有人冷眼旁观大宗商品市场,认为应当对近期的价格明显回升持谨慎立场。
“这波上涨的幅度不大。如果价格反弹超过数美元,我们将看到美国页岩油生产商迅速出手增加产量以弥补以往的损失,”Jonathan Whitehead如此表示。
麦格理表示,油价的这波反弹似乎太早,价格会冲高回落,跌向30美元。如果油价没有持续反弹,那些已经建立了史上最高的布伦特原油多头头寸的对冲基金则可能开始削减仓位。
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国家油价连续多周上涨,期铜及铁矿石等原材料价格大幅走升,这让那些看空原油和金属的投资者略感意外。
全球性供应过剩、市场需求疲弱、存储空间即将完全耗尽,国际原油市场的种种利空消息近期充斥在各大财经版面。然而,就在美国能源部发布原油周报之后,国际油价开始反弹。
截止周五收盘,WTI油价收涨4.5%,报每桶38.72美元;布伦特油价收涨3.9%,至每桶35.92美元。本周,两者均大涨约10%,创下去年8月以来最佳表现。布伦特原油期货连涨两周,WTI原油期货连续第三周攀升。


国际油价在不到两个月前还曾触及十二年最低,但自当时至今,油价已反弹约40%。自从全球产油国三周前开始讨论冻产计划后,油价便步入大幅反弹之路。
原油价格或已触底,花旗集团大宗商品负责人Ed Morse如此表示。
“如果你认为人们有足够的存储空间足以放得下全世界所有过剩的原油,那么,市场可能就触底了,”法国兴业银行驻伦敦大宗商品部门全球负责人Jonathan Whitehead对英国《金融时报》表示,“在油价跌破30美元的时候,市场就开始看起来像是走得太远。”
Jonathan Whitehead强调,如此低的价格很快让越来越多的人相信,未来的石油高产出将难以为继。
油价大幅反弹的部分原因可能在于沙特。长期低油价让沙特财政承压,外媒本周援引知情人消息称,沙特邀请了一些银行讨论向该国提供国际贷款事宜,涉资或100亿美元,这将是十多年以来沙特政府首次发起大规模海外借款。
最近几个月,沙特的很多动作似乎都指向了联合行动意愿。外媒称,沙特、俄罗斯和卡塔尔在多哈举行会议。沙特内阁本周早些时候称,将继续与主要产油国合作,以限制市场波动。更早之前的2月17日,沙特、俄罗斯。卡塔尔和委内瑞拉签署了冻结石油产量的协议。
此外,美国页岩油产业也继续出现产量增速放缓迹象,该国原油产出在去年12月为八年来首次出现同比下滑。
让分析师们惊讶的还有工业金属期货的走强。伦铜本周大涨7%,伦铜、伦锌和伦铝纷纷涨至去年秋天以来的最高水平,并带动矿业股走高。Anglo American 和嘉能可(Glencore)这两只富时100指数去年表现最差的股票,今年分别狂飙86%和66%。国际铁矿石价格今年也反弹了20%,回升至每吨50美元上方。
工业金属期货的反弹可能与中国近期的刺激措施有关。今年以来,中国持续推出稳增长措施,并在本周再度下调金融机构存款准备金率。投资者预计,这个工业金属最大消费国仍将继续推行更多措施来提振经济增长,这有利于工业金属的消费,该国将去产能列为今年的头号政府任务,也会支撑金属价格。
嘉能可首席执行官Ivan Glasenberg甚至乐观地表示,对于中国经济减速的恐惧已经成为了过去。“我们的订单和销售情况目前非常好。去年四季度,订单情况相当好,我们依然看好中国,无论是锌、铜,或者镍,甚至是煤炭。”
不过,依然有人冷眼旁观大宗商品市场,认为应当对近期的价格明显回升持谨慎立场。
“这波上涨的幅度不大。如果价格反弹超过数美元,我们将看到美国页岩油生产商迅速出手增加产量以弥补以往的损失,”Jonathan Whitehead如此表示。
麦格理表示,油价的这波反弹似乎太早,价格会冲高回落,跌向30美元。如果油价没有持续反弹,那些已经建立了史上最高的布伦特原油多头头寸的对冲基金则可能开始削减仓位。
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新兴市场疯狂反弹:希腊和巴西股市都在飙升

电脑刘晓翠 发表了文章 • 0 个评论 • 232 次浏览 • 2016-03-05 14:47 • 来自相关话题

随着市场乐观情绪的升温,本周新兴市场货币与股市齐齐大涨,创下今年以来最大周涨幅。
其中,巴西股市领涨全球,圣保罗证交所指数(Ibovespa)本周涨幅达到25%。在巴西前总统周五被逮捕之后,市场关于弹劾现任总统罗塞夫的预期增加,这令巴西国家石油公司股价大涨9.9%,巴西股市当天涨了4%。圣保罗证交所指数在周四就进入了技术性牛市。
本周巴西雷亚尔涨幅达到6.6%,按收盘价算为2008年以来最大的周涨幅,也是本周全球表现最佳的货币。


(上图来自英国《金融时报》)
希腊股市的涨势丝毫不输巴西。
最近5天来,希腊股市的表现成为93个全球主要股指中相当亮眼的一个,投资者集体涌入令雅典股指3周内暴涨了32%,进入技术性牛市。


其他市场方面,印尼盾本周上涨2%,南非兰特和土耳其里拉分别涨超3%,在岸人民币上涨0.5%。
印度股市本周涨幅为2011年12月来最大,印度标普BSE Sensex指数涨了6.4%,香港恒生国企指数涨幅为6.5%。
彭博提及,一项衡量20个发展中国家货币的指标本周涨幅扩大到3%,为10月9日那周以来的最大涨幅。MSCI新兴市场指数本周上涨6.9%,至790.97,从1月低点算起,该指数涨幅已经超过了15%。


(上图来自彭博)
新兴市场的回暖与油价的反弹一脉相承:

周五WTI 4月原油期货收涨1.35美元,涨幅3.91%,报35.92美元/桶,创1月5日以来最高收盘位,本周涨9.6%、录得连续第三周上涨。
布伦特4月原油期货收涨1.65美元,涨幅4.45%,报38.72美元/桶,创2015年12月10日以来最高收盘位,本周涨9.3%。

最近不少分析师都加入到看多新兴市场的阵营。贝莱德、富兰克林邓普顿以及高盛资管都对新兴市场未来表现越发乐观。PIMCO附属顾问公司Research Affiliates LLC日前表示,目前新兴市场资产估值非常便宜,可以称得上是“十年一遇”的机会。
但同样也有人提醒,新兴市场仍然充满风险,一旦市场情绪转变,抛售也将如龙卷风般席卷而来。
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随着市场乐观情绪的升温,本周新兴市场货币与股市齐齐大涨,创下今年以来最大周涨幅。
其中,巴西股市领涨全球,圣保罗证交所指数(Ibovespa)本周涨幅达到25%。在巴西前总统周五被逮捕之后,市场关于弹劾现任总统罗塞夫的预期增加,这令巴西国家石油公司股价大涨9.9%,巴西股市当天涨了4%。圣保罗证交所指数在周四就进入了技术性牛市。
本周巴西雷亚尔涨幅达到6.6%,按收盘价算为2008年以来最大的周涨幅,也是本周全球表现最佳的货币。


(上图来自英国《金融时报》)
希腊股市的涨势丝毫不输巴西。
最近5天来,希腊股市的表现成为93个全球主要股指中相当亮眼的一个,投资者集体涌入令雅典股指3周内暴涨了32%,进入技术性牛市。


其他市场方面,印尼盾本周上涨2%,南非兰特和土耳其里拉分别涨超3%,在岸人民币上涨0.5%。
印度股市本周涨幅为2011年12月来最大,印度标普BSE Sensex指数涨了6.4%,香港恒生国企指数涨幅为6.5%。
彭博提及,一项衡量20个发展中国家货币的指标本周涨幅扩大到3%,为10月9日那周以来的最大涨幅。MSCI新兴市场指数本周上涨6.9%,至790.97,从1月低点算起,该指数涨幅已经超过了15%。


(上图来自彭博)
新兴市场的回暖与油价的反弹一脉相承:


周五WTI 4月原油期货收涨1.35美元,涨幅3.91%,报35.92美元/桶,创1月5日以来最高收盘位,本周涨9.6%、录得连续第三周上涨。
布伦特4月原油期货收涨1.65美元,涨幅4.45%,报38.72美元/桶,创2015年12月10日以来最高收盘位,本周涨9.3%。


最近不少分析师都加入到看多新兴市场的阵营。贝莱德、富兰克林邓普顿以及高盛资管都对新兴市场未来表现越发乐观。PIMCO附属顾问公司Research Affiliates LLC日前表示,目前新兴市场资产估值非常便宜,可以称得上是“十年一遇”的机会。
但同样也有人提醒,新兴市场仍然充满风险,一旦市场情绪转变,抛售也将如龙卷风般席卷而来。
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美国石油钻井平台连降11周 刷新逾五年来低位

电脑吴晓喻 发表了文章 • 0 个评论 • 308 次浏览 • 2016-03-05 14:47 • 来自相关话题

油服公司贝克休斯(Baker Hughes)公布数据显示,3月4日当周,美国石油钻井减少8台,至392台,为连续第11周下降,自2009年12月11日当周以来首次降至400台以下。美国天然气钻井平台减少5台,至97台。
据华尔街见闻实时新闻:
美国3月4日当周石油钻井下降8台,至392台。

美国3月4日当周天然气钻井减少5台,至97台。

美国3月4日当周总钻井减少13台,至489台。


美国石油钻井平台数已经连续第11周下降,并且自2009年12月11日当周以来首次低于400台。通过钻井平台数与滞后油价之间的相关性来看,财经博客ZeroHedge文章指出,预计油井平台数在重新增长之前,还会进一步下跌。



另外,3月4日当周美国油气钻井平台总数降至489台,几乎与1999年4月历史纪录低点的488台持平。


本周早些时候,摩根士丹利能源研究部门全球主管Ole Slorer及其团队称,以此速度下降,美国石油钻井平台数将在8月降为零。Slorer预计,这种情况不太可能发生,但他表示,油井平台数大约会在今年夏天见底。
分地域来看,仍然是得克萨斯州的油井平台数下降最多。贝克休斯数据显示,位于得州西部的二叠纪盆地(Permian Basin)页岩油区的石油钻井平台数减少6台,至158台;位于北达科他州的威利斯顿(Williston)的石油钻井平台数减少3台,至33台;位于得克萨斯州的鹰滩(Eagle Ford)的石油钻井平台数减少1台,至46台。

油企通过钻井平台来寻找新的石油。贝克休斯公司自1944年起,每周公布油气钻井平台数据。钻井平台活动的变化可能比实际产量变化提早许多个月。
贝克休斯钻井平台数据发布后,WTI 4月原油期货反而短线回落0.27美元,至每桶35.62美元,日内涨幅收窄至3.33%。布伦特5月油价短线回落0.22美元,至每桶38.48美元,日内涨幅收窄至3.99%。
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油服公司贝克休斯(Baker Hughes)公布数据显示,3月4日当周,美国石油钻井减少8台,至392台,为连续第11周下降,自2009年12月11日当周以来首次降至400台以下。美国天然气钻井平台减少5台,至97台。
据华尔街见闻实时新闻:

美国3月4日当周石油钻井下降8台,至392台。

美国3月4日当周天然气钻井减少5台,至97台。

美国3月4日当周总钻井减少13台,至489台。


美国石油钻井平台数已经连续第11周下降,并且自2009年12月11日当周以来首次低于400台。通过钻井平台数与滞后油价之间的相关性来看,财经博客ZeroHedge文章指出,预计油井平台数在重新增长之前,还会进一步下跌。



另外,3月4日当周美国油气钻井平台总数降至489台,几乎与1999年4月历史纪录低点的488台持平。


本周早些时候,摩根士丹利能源研究部门全球主管Ole Slorer及其团队称,以此速度下降,美国石油钻井平台数将在8月降为零。Slorer预计,这种情况不太可能发生,但他表示,油井平台数大约会在今年夏天见底。
分地域来看,仍然是得克萨斯州的油井平台数下降最多。贝克休斯数据显示,位于得州西部的二叠纪盆地(Permian Basin)页岩油区的石油钻井平台数减少6台,至158台;位于北达科他州的威利斯顿(Williston)的石油钻井平台数减少3台,至33台;位于得克萨斯州的鹰滩(Eagle Ford)的石油钻井平台数减少1台,至46台。

油企通过钻井平台来寻找新的石油。贝克休斯公司自1944年起,每周公布油气钻井平台数据。钻井平台活动的变化可能比实际产量变化提早许多个月。
贝克休斯钻井平台数据发布后,WTI 4月原油期货反而短线回落0.27美元,至每桶35.62美元,日内涨幅收窄至3.33%。布伦特5月油价短线回落0.22美元,至每桶38.48美元,日内涨幅收窄至3.99%。
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金属类股大反弹 淡水河谷创七年最大单周涨幅

电脑王维丹 发表了文章 • 0 个评论 • 250 次浏览 • 2016-03-05 14:47 • 来自相关话题

得益于市场对中国增长前景的担忧减少,基础金属价格有望反弹,矿业金属类股本周大反弹,领涨的巴西矿业巨头淡水河谷(Vale SA)和美铝公司(U.S. Steel Corp.)均至少七年来最大单周涨幅。
本周铁矿石价格反弹,巴西股市集体走高,其中表现最突出的淡水河谷大涨51%,单周涨幅为1999年以来最大。英美资源集团(Anglo American Plc)七连阳,创两年最长连涨期。美铝则是在美国政府宣布第二轮钢铁进口关税后股价大涨71%,为彭博新闻社1991年有记录以来最大涨幅。美国最大铁矿石生产Cliffs Natural Resources Inc.涨幅也高达77%,创其史上新高。
下图可见纽交所交易的淡水河谷存托凭证五天累计上涨约60%,同期标普500涨约2.7%,另两家矿业巨头必和必拓和力拓股价也都有两位数涨幅。


彭博新闻社报道指出,因预计中国将宣布促进增长的更多举措,本周3个月伦铜涨约6.8%,创2011年12月以来最大涨幅,一度涨至每公吨5027.5美元的约四个月最高水平。追踪47家生产商的金属和矿业行业指数BI Metals Mining and Steel Aggregate Index本周累计上涨20%。在全球供应增加、中国需求降幅超预期影响下,该指数跌约16%。


管理110亿美元资产的Solitaire Aquila Ltd.,基金经理Patrik Kauffmann评论称,当前大宗商品价格企稳,企业资本支出减少,新开发项目推迟,部分业内企业甚至已减产,这些都意味着,未来供应会短缺,至少供过于求的形势会缓解,这有助于大宗商品价格反弹。
本周二,嘉能可首席执行官van Glasenberg表示,大宗商品市场已经见底,称全球铜库存已经有所下降,这意味着未来的供应可能会变得短缺。他说:“我们面向中国市场的铜销量仍很强劲。”
英国商品研究所(CRU)驻北京分析师李春兰评论也提到,“中国的铜库存规模非常高,但是价格却实现反弹,主要因围绕宏观经济尤其是中国楼市的人气看涨,所以我们仍在观察春节过后需求能否上升以带动价格(上涨)。”
但并非所有业内人士都如此乐观。华尔街见闻前日文章提到,全球最大铜矿生产商Codelco的董事长Oscar Landerretche表示,近期铜价上涨说明一些生产商预测铜价将会在较长期出现显著增长,但他预计,今明两年全球铜供应过剩的局面将持续,
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得益于市场对中国增长前景的担忧减少,基础金属价格有望反弹,矿业金属类股本周大反弹,领涨的巴西矿业巨头淡水河谷(Vale SA)和美铝公司(U.S. Steel Corp.)均至少七年来最大单周涨幅。
本周铁矿石价格反弹,巴西股市集体走高,其中表现最突出的淡水河谷大涨51%,单周涨幅为1999年以来最大。英美资源集团(Anglo American Plc)七连阳,创两年最长连涨期。美铝则是在美国政府宣布第二轮钢铁进口关税后股价大涨71%,为彭博新闻社1991年有记录以来最大涨幅。美国最大铁矿石生产Cliffs Natural Resources Inc.涨幅也高达77%,创其史上新高。
下图可见纽交所交易的淡水河谷存托凭证五天累计上涨约60%,同期标普500涨约2.7%,另两家矿业巨头必和必拓和力拓股价也都有两位数涨幅。


彭博新闻社报道指出,因预计中国将宣布促进增长的更多举措,本周3个月伦铜涨约6.8%,创2011年12月以来最大涨幅,一度涨至每公吨5027.5美元的约四个月最高水平。追踪47家生产商的金属和矿业行业指数BI Metals Mining and Steel Aggregate Index本周累计上涨20%。在全球供应增加、中国需求降幅超预期影响下,该指数跌约16%。


管理110亿美元资产的Solitaire Aquila Ltd.,基金经理Patrik Kauffmann评论称,当前大宗商品价格企稳,企业资本支出减少,新开发项目推迟,部分业内企业甚至已减产,这些都意味着,未来供应会短缺,至少供过于求的形势会缓解,这有助于大宗商品价格反弹。
本周二,嘉能可首席执行官van Glasenberg表示,大宗商品市场已经见底,称全球铜库存已经有所下降,这意味着未来的供应可能会变得短缺。他说:“我们面向中国市场的铜销量仍很强劲。”
英国商品研究所(CRU)驻北京分析师李春兰评论也提到,“中国的铜库存规模非常高,但是价格却实现反弹,主要因围绕宏观经济尤其是中国楼市的人气看涨,所以我们仍在观察春节过后需求能否上升以带动价格(上涨)。”
但并非所有业内人士都如此乐观。华尔街见闻前日文章提到,全球最大铜矿生产商Codelco的董事长Oscar Landerretche表示,近期铜价上涨说明一些生产商预测铜价将会在较长期出现显著增长,但他预计,今明两年全球铜供应过剩的局面将持续,
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油价下跌捉衿见肘 挪威首次动用主权财富基金补贴财政

电脑石萌 发表了文章 • 0 个评论 • 205 次浏览 • 2016-03-05 14:47 • 来自相关话题

挪威财政部显示,今年1月份挪威政府首次动用该国的主权财富基金来贴补财政赤字,再度表明原油收入降低正对产油国带来巨大影响。
根据挪威财政部,今年1月份,挪威政府从财富主权基金抽取67亿克朗(相当于7.81亿美元)来补贴财政,为该基金建立于1996年建立以来首次。挪威央行称今年政府可能要从财富主权基金中抽取近800亿克朗来补贴财政收入。
挪威是西欧最大的产油国和原油出口国。在过去10年里,由于油价高涨的推动,挪威财富主权基金规模扩大至7万亿克朗,相当于挪威每个国民均摊15万美元,政府每年平均向该基金注资2000亿克朗。但是在低油价的冲击下,挪威政府石油相关收入锐减27%,政府对主权财富基金的注资规模也有所削减。在去年,挪威政府的注资几乎停滞,而油价自2014年中期以来近乎降低了70%。
除去挪威,沙特、卡塔尔、科威特、俄罗斯等国家都已经宣布将从主权财富基金撤资以补贴财政。
今年1月份,油价降至12年新低。俄罗斯政府也不得不根据新的油价趋势来重拟预算案。俄政府宣布将2016年的预算开支削减10%。俄罗斯主要主权财富基金之一的储备基金在去年12月底将至500亿美元,相当于全年撤资44%。俄罗斯财政部长谢鲁阿诺夫曾预期,如果油价保持在当前(去年10月)水平,俄罗斯庞大的储备基金在2016年面临耗尽的危险。
哈萨克斯坦央行计划未来三年从国家基金中撤资288亿美元,该基金总规模为642亿美元。
这就意味着包括挪威财富主权基金在内的全球一些大型投资者将会对全球资本市场输入更少的资本。
根据摩根大通发布的报告显示,2015年主要产油国的主权财富基金卖出价值逾1600亿美元资产,今年如果油价在35美元/桶,则将再出现2200亿美元撤资。摩根大通预测产油国主权基金拥有大约2万亿全球上市公司股票,7000亿美元可能投资的是西欧地区股票。
eVestment报告显示,主权财富基金赎回主要集中于股票,基本上不加区别地赎回,而且是从其最具流动性的投资类别撤出。该公司研究部门主管Peter Laurelli表示,去年的赎回投资表明,主权财富基金全面减持股票曝险,而且在其他领域的巨额配置也无法抵消这部分赎回。
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挪威财政部显示,今年1月份挪威政府首次动用该国的主权财富基金来贴补财政赤字,再度表明原油收入降低正对产油国带来巨大影响。
根据挪威财政部,今年1月份,挪威政府从财富主权基金抽取67亿克朗(相当于7.81亿美元)来补贴财政,为该基金建立于1996年建立以来首次。挪威央行称今年政府可能要从财富主权基金中抽取近800亿克朗来补贴财政收入。
挪威是西欧最大的产油国和原油出口国。在过去10年里,由于油价高涨的推动,挪威财富主权基金规模扩大至7万亿克朗,相当于挪威每个国民均摊15万美元,政府每年平均向该基金注资2000亿克朗。但是在低油价的冲击下,挪威政府石油相关收入锐减27%,政府对主权财富基金的注资规模也有所削减。在去年,挪威政府的注资几乎停滞,而油价自2014年中期以来近乎降低了70%。
除去挪威,沙特、卡塔尔、科威特、俄罗斯等国家都已经宣布将从主权财富基金撤资以补贴财政。
今年1月份,油价降至12年新低。俄罗斯政府也不得不根据新的油价趋势来重拟预算案。俄政府宣布将2016年的预算开支削减10%。俄罗斯主要主权财富基金之一的储备基金在去年12月底将至500亿美元,相当于全年撤资44%。俄罗斯财政部长谢鲁阿诺夫曾预期,如果油价保持在当前(去年10月)水平,俄罗斯庞大的储备基金在2016年面临耗尽的危险。
哈萨克斯坦央行计划未来三年从国家基金中撤资288亿美元,该基金总规模为642亿美元。
这就意味着包括挪威财富主权基金在内的全球一些大型投资者将会对全球资本市场输入更少的资本。
根据摩根大通发布的报告显示,2015年主要产油国的主权财富基金卖出价值逾1600亿美元资产,今年如果油价在35美元/桶,则将再出现2200亿美元撤资。摩根大通预测产油国主权基金拥有大约2万亿全球上市公司股票,7000亿美元可能投资的是西欧地区股票。
eVestment报告显示,主权财富基金赎回主要集中于股票,基本上不加区别地赎回,而且是从其最具流动性的投资类别撤出。该公司研究部门主管Peter Laurelli表示,去年的赎回投资表明,主权财富基金全面减持股票曝险,而且在其他领域的巨额配置也无法抵消这部分赎回。
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华尔街日报:非农数据强劲 美联储4~6月加息概率增加

电脑张舒 发表了文章 • 0 个评论 • 257 次浏览 • 2016-03-05 14:47 • 来自相关话题

周五,《华尔街日报》评论道,最新非农数据向美联储传递了经济中的喜讯,表明尽管海外市场动荡,美国经济仍然稳健。虽然近来数据还不足以支撑美联储在3月加息,但这令4月或是6月加息的可能性增大。


美国公布了劳动力市场重磅数据。美国2月非农就业新增24.2万人,大幅好于预期;失业率维持在4.9%,仍为2008年来最低水平;平均小时工资环比跌0.1%,为一年来首次下滑。数据表明,尽管全球经济疲弱,但美国整体就业增长依然强劲。美国劳工市场正在经历1998年、1999年以来表现最好的两年。
《华尔街日报》指出,最新非农报告可能加剧美联储内部分歧。一方面,旧金山联储主席John Williams,里士满联储主席Jeffrey Lacker、堪萨斯联储主席Esther George支持进一步加息。另一方面,一些委员们认为在全球金融市场动荡之际,美联储应对加息表现出耐心,这个阵营的官员包括达拉斯联储主席Robert Kaplan、波士顿联储主席Eric Rosengren和费城联储主席Patrick Harker。
从当前的信息显示,美联储主席耶伦和副主席Stanley Fischer认为加息或是不加息都有各自的道理,但他们都没有给出自己的明确表态。
2月非农报告显示,美国平均小时工资同比增长2.2%,尽管这个薪资增幅比上月要放缓,但仍然处于相对较高水平,表明劳动力市场的闲置在减小。此外,2月劳动力参与率上升到62.9%,为一年来最高水平。这些数据都向耶伦传递了这样的信息:薪资在增长,那些过去不想工作的人回到了劳动力市场。
上周五公布的数据显示,美联储高度关注的通胀指标核心PCE物价指数,1月同比增1.7%远超预期,创2012年11月来最高。而在去年12月的会议上,美联储官员们预计到年底前通胀也不会超过1.6%。薪资增长外加CPI的走高,表明通胀在回升,朝着美联储目标方向前进。
《华尔街日报》评论称,如果美联储在3月会议上按兵不动,那么近期强劲的数据会促使美联储在声明中暗示,最早可能在4月会议上采取行动。此前去年10月的声明中,美联储就做了类似的暗示。美联储主席耶伦可能在3月会议后的新闻发布会上,传达相应的信息。她会解释,为何在强劲的数据面前,美联储没有急于行动。
美联储多次表示,加息抉择取决于经济数据。因此,美联储的货币政策上,不太可能严重违背经济数据的走势。《华尔街日报》认为,美联储4月或是6月加息的可能性增大。
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周五,《华尔街日报》评论道,最新非农数据向美联储传递了经济中的喜讯,表明尽管海外市场动荡,美国经济仍然稳健。虽然近来数据还不足以支撑美联储在3月加息,但这令4月或是6月加息的可能性增大。


美国公布了劳动力市场重磅数据。美国2月非农就业新增24.2万人,大幅好于预期;失业率维持在4.9%,仍为2008年来最低水平;平均小时工资环比跌0.1%,为一年来首次下滑。数据表明,尽管全球经济疲弱,但美国整体就业增长依然强劲。美国劳工市场正在经历1998年、1999年以来表现最好的两年。
《华尔街日报》指出,最新非农报告可能加剧美联储内部分歧。一方面,旧金山联储主席John Williams,里士满联储主席Jeffrey Lacker、堪萨斯联储主席Esther George支持进一步加息。另一方面,一些委员们认为在全球金融市场动荡之际,美联储应对加息表现出耐心,这个阵营的官员包括达拉斯联储主席Robert Kaplan、波士顿联储主席Eric Rosengren和费城联储主席Patrick Harker。
从当前的信息显示,美联储主席耶伦和副主席Stanley Fischer认为加息或是不加息都有各自的道理,但他们都没有给出自己的明确表态。
2月非农报告显示,美国平均小时工资同比增长2.2%,尽管这个薪资增幅比上月要放缓,但仍然处于相对较高水平,表明劳动力市场的闲置在减小。此外,2月劳动力参与率上升到62.9%,为一年来最高水平。这些数据都向耶伦传递了这样的信息:薪资在增长,那些过去不想工作的人回到了劳动力市场。
上周五公布的数据显示,美联储高度关注的通胀指标核心PCE物价指数,1月同比增1.7%远超预期,创2012年11月来最高。而在去年12月的会议上,美联储官员们预计到年底前通胀也不会超过1.6%。薪资增长外加CPI的走高,表明通胀在回升,朝着美联储目标方向前进。
《华尔街日报》评论称,如果美联储在3月会议上按兵不动,那么近期强劲的数据会促使美联储在声明中暗示,最早可能在4月会议上采取行动。此前去年10月的声明中,美联储就做了类似的暗示。美联储主席耶伦可能在3月会议后的新闻发布会上,传达相应的信息。她会解释,为何在强劲的数据面前,美联储没有急于行动。
美联储多次表示,加息抉择取决于经济数据。因此,美联储的货币政策上,不太可能严重违背经济数据的走势。《华尔街日报》认为,美联储4月或是6月加息的可能性增大。
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非农数据助推美股上涨 道指创两个月收盘新高

电脑吴晓喻 发表了文章 • 0 个评论 • 335 次浏览 • 2016-03-05 14:47 • 来自相关话题

美国非农就业数据表明就业市场增长强劲,推动美股上涨,短期美债收益率接近1月中旬以来最高点。周五,标普收涨0.33%,道指收涨0.37%,纳指收涨0.20%,三大股指本周均累计上涨逾2%,并实现连续第三周上涨。富时泛欧绩优300指数收跌0.65%。
美国劳工部周五发布数据显示,美国2月非农就业人数增加24.2万人,大幅好于预期;失业率维持在4.9%,仍为2008年以来最低水平。不过,有些令人失望的是,美国2月平均时薪环比下跌0.1%,为一年来首次下滑。数据表明,尽管全球经济疲弱,但美国整体就业增长依然强劲。数据公布后,美股震荡上扬,标普500指数一度突破2000点大关。此后由于交易员锁定利润,涨幅大幅收窄。
截至周五收盘,标普500指数收涨6.59点,涨幅0.33%,报1999.99点,自1月6日以来盘中首次站上2000点。道琼斯工业平均指数收涨62.87点,涨幅0.37%,报17006.77点,自1月5日以来首次收盘突破17000点的心理点位,盘中一度上涨117点。纳斯达克综合指数收涨9.60点,涨幅0.20%,报4717.02点。标普500指数本周累计上涨2.7%,并较三周前触及的两年内盘中低位上涨了10.5%。
有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所(CBOE)波动性指数(VIX)继前两个交易日连续下降之后微幅上升0.9%至16.9,继续保持在20的长期平均水平以下。
意大利联合信贷银行(UniCredit)首席经济学家Harm Bandholz表示,“随着劳动力市场动态成为消费开支的最重要驱动因素,从而成为美国经济主要的增长引擎,今天的就业报告明确证实了我们的观点,美联储的雷达屏幕上的各种不利因素不会破坏美国的经济复苏。”他得出结论,“因此,我们仍然认为金融市场低估了今年的加息次数。”
不过,咨询机构G+ Economics首席经济学家Lena Komileva却并不乐观。“美国消费市场的弹性无法弥补以中国为首的新兴市场投资周期带来的影响,”她补充道,“由于全球需求状况疲软,美国经济放缓即将发生,新兴市场的疲软和美元走强对此毫无帮助。美联储官员的谨慎情绪加强,可能会在2016年上半年将政策立场重新调整回‘观望’的利率路径,直至外部的不确定性消退。”
亚洲市场方面,上证指数周五走出深V态势,盘中一度下跌1.7%,最终在银行、券商等护盘之下微涨0.5%,报2874.06点,实现四连阳。深成指收跌2.31%,创业板暴跌4.98%。香港恒生指数收盘上涨1.18%,报20176.70点。日经225指数收涨0.32%,报17014.78点。
欧洲股市全面上涨。富时泛欧绩优300指数收涨0.65%,报1344.21点,本周累计上涨2.99%。泛欧斯托克600指数收涨0.67%,报341.71点,本周累计上涨3.07%。
美国石油钻井平台连续第11周下降,自2009年12月11日当周以来首次降至400台以下。然而该数据发布后,油价短线回落,涨幅收窄,不过,截至周五收盘,美油布油双双收盘大涨。WTI 4月原油期货收涨1.35美元,涨幅3.91%,报每桶35.92美元,创下1月5日以来最高收盘位,本周上涨9.6%,录得连续第三周上涨。布伦特4月原油期货收涨1.65美元,涨幅4.45%,报每桶38.72美元,创2015年12月10日以来最高收盘位,本周累计上涨9.3%。
自2月11日以来,受到OPEC成员国和非OPEC成员产油国将协作冻结原油产量的消息推动,油价整体呈现涨势,美油价格涨幅约为每桶9美元,布油价格涨幅约为每桶8美元。
大宗金属一片欣欣向荣的景象。COMEX 4月黄金期货收涨12.50美元,涨幅1.00%,报每盎司1270.70美元,创13个月以来收盘新高,本周累计上涨39美元。伦敦交易的期铜连续第三个交易日上涨,周五收涨3.5%,报每吨5027美元,盘中一度触及2015年11月5日以来高位的每吨5059美元,本周累计上涨7%,床2011年12月以来最大单周涨幅。伦敦交易的期锌收涨0.8%,报每吨1857美元,创五个月以来收盘新高。伦敦交易的期铝亦收涨0.6%,报每吨1587美元。
联邦基金期货市场交易情况显示,目前,美联储今年11月加息的概率约为50%,而在非农报告公布之前,市场预期12月加息的可能性最高。对政策敏感的两年期美债收益率上涨4个基点,至0.88%。10年期美债收益率上涨6个基点,至1.89%。美元指数下跌0.3%,欧元兑美元上涨0.4%,至1.0994,创一周以来高位。
美债走势如下:


外汇走势如下:


大宗商品走势如下:


隔夜市场概况:
标普500指数收涨6.59点,涨幅0.33%,报1999.99点。
道琼斯工业平均指数收涨62.87点,涨幅0.37%,报17006.77点。
纳斯达克综合指数收涨9.60点,涨幅0.20%,报4717.02点。
WTI 4月原油期货收涨1.35美元,涨幅3.91%,报35.92美元/桶,创1月5日以来最高收盘位,本周上涨9.6%,录得连续第三周上涨。
布伦特4月原油期货收涨1.65美元,涨幅4.45%,报38.72美元/桶,创2015年12月10日以来最高收盘位,本周上涨9.3%。
COMEX 4月黄金期货收涨12.50美元,涨幅1.00%,报1270.70美元/盎司,创13个月收盘新高。
富时泛欧绩优300指数收涨0.65%,报1344.21点,本周累计上涨2.99%。
欧洲斯托克600指数收涨0.67%,报341.71点,本周累计上涨3.07%。
德国DAX 30指数收涨0.74%,报9823.07点,本周累计上涨3.25%。
法国CAC 40指数收涨0.93%,报4457.14点,本周累计上涨3.34%。
英国富时100指数收涨1.12%,报6199.10点,本周累计上涨1.67%。
上证指数收报2874.06点,上涨0.5%,成交额2949.8亿元。
深成指收报9536.71点,下跌2.31%,成交额3456.6亿元。
创业板指收报1907.04点,下跌4.98%,成交额801.5亿元。
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美国非农就业数据表明就业市场增长强劲,推动美股上涨,短期美债收益率接近1月中旬以来最高点。周五,标普收涨0.33%,道指收涨0.37%,纳指收涨0.20%,三大股指本周均累计上涨逾2%,并实现连续第三周上涨。富时泛欧绩优300指数收跌0.65%。
美国劳工部周五发布数据显示,美国2月非农就业人数增加24.2万人,大幅好于预期;失业率维持在4.9%,仍为2008年以来最低水平。不过,有些令人失望的是,美国2月平均时薪环比下跌0.1%,为一年来首次下滑。数据表明,尽管全球经济疲弱,但美国整体就业增长依然强劲。数据公布后,美股震荡上扬,标普500指数一度突破2000点大关。此后由于交易员锁定利润,涨幅大幅收窄。
截至周五收盘,标普500指数收涨6.59点,涨幅0.33%,报1999.99点,自1月6日以来盘中首次站上2000点。道琼斯工业平均指数收涨62.87点,涨幅0.37%,报17006.77点,自1月5日以来首次收盘突破17000点的心理点位,盘中一度上涨117点。纳斯达克综合指数收涨9.60点,涨幅0.20%,报4717.02点。标普500指数本周累计上涨2.7%,并较三周前触及的两年内盘中低位上涨了10.5%。
有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所(CBOE)波动性指数(VIX)继前两个交易日连续下降之后微幅上升0.9%至16.9,继续保持在20的长期平均水平以下。
意大利联合信贷银行(UniCredit)首席经济学家Harm Bandholz表示,“随着劳动力市场动态成为消费开支的最重要驱动因素,从而成为美国经济主要的增长引擎,今天的就业报告明确证实了我们的观点,美联储的雷达屏幕上的各种不利因素不会破坏美国的经济复苏。”他得出结论,“因此,我们仍然认为金融市场低估了今年的加息次数。”
不过,咨询机构G+ Economics首席经济学家Lena Komileva却并不乐观。“美国消费市场的弹性无法弥补以中国为首的新兴市场投资周期带来的影响,”她补充道,“由于全球需求状况疲软,美国经济放缓即将发生,新兴市场的疲软和美元走强对此毫无帮助。美联储官员的谨慎情绪加强,可能会在2016年上半年将政策立场重新调整回‘观望’的利率路径,直至外部的不确定性消退。”
亚洲市场方面,上证指数周五走出深V态势,盘中一度下跌1.7%,最终在银行、券商等护盘之下微涨0.5%,报2874.06点,实现四连阳。深成指收跌2.31%,创业板暴跌4.98%。香港恒生指数收盘上涨1.18%,报20176.70点。日经225指数收涨0.32%,报17014.78点。
欧洲股市全面上涨。富时泛欧绩优300指数收涨0.65%,报1344.21点,本周累计上涨2.99%。泛欧斯托克600指数收涨0.67%,报341.71点,本周累计上涨3.07%。
美国石油钻井平台连续第11周下降,自2009年12月11日当周以来首次降至400台以下。然而该数据发布后,油价短线回落,涨幅收窄,不过,截至周五收盘,美油布油双双收盘大涨。WTI 4月原油期货收涨1.35美元,涨幅3.91%,报每桶35.92美元,创下1月5日以来最高收盘位,本周上涨9.6%,录得连续第三周上涨。布伦特4月原油期货收涨1.65美元,涨幅4.45%,报每桶38.72美元,创2015年12月10日以来最高收盘位,本周累计上涨9.3%。
自2月11日以来,受到OPEC成员国和非OPEC成员产油国将协作冻结原油产量的消息推动,油价整体呈现涨势,美油价格涨幅约为每桶9美元,布油价格涨幅约为每桶8美元。
大宗金属一片欣欣向荣的景象。COMEX 4月黄金期货收涨12.50美元,涨幅1.00%,报每盎司1270.70美元,创13个月以来收盘新高,本周累计上涨39美元。伦敦交易的期铜连续第三个交易日上涨,周五收涨3.5%,报每吨5027美元,盘中一度触及2015年11月5日以来高位的每吨5059美元,本周累计上涨7%,床2011年12月以来最大单周涨幅。伦敦交易的期锌收涨0.8%,报每吨1857美元,创五个月以来收盘新高。伦敦交易的期铝亦收涨0.6%,报每吨1587美元。
联邦基金期货市场交易情况显示,目前,美联储今年11月加息的概率约为50%,而在非农报告公布之前,市场预期12月加息的可能性最高。对政策敏感的两年期美债收益率上涨4个基点,至0.88%。10年期美债收益率上涨6个基点,至1.89%。美元指数下跌0.3%,欧元兑美元上涨0.4%,至1.0994,创一周以来高位。
美债走势如下:


外汇走势如下:


大宗商品走势如下:


隔夜市场概况:
标普500指数收涨6.59点,涨幅0.33%,报1999.99点。
道琼斯工业平均指数收涨62.87点,涨幅0.37%,报17006.77点。
纳斯达克综合指数收涨9.60点,涨幅0.20%,报4717.02点。
WTI 4月原油期货收涨1.35美元,涨幅3.91%,报35.92美元/桶,创1月5日以来最高收盘位,本周上涨9.6%,录得连续第三周上涨。
布伦特4月原油期货收涨1.65美元,涨幅4.45%,报38.72美元/桶,创2015年12月10日以来最高收盘位,本周上涨9.3%。
COMEX 4月黄金期货收涨12.50美元,涨幅1.00%,报1270.70美元/盎司,创13个月收盘新高。
富时泛欧绩优300指数收涨0.65%,报1344.21点,本周累计上涨2.99%。
欧洲斯托克600指数收涨0.67%,报341.71点,本周累计上涨3.07%。
德国DAX 30指数收涨0.74%,报9823.07点,本周累计上涨3.25%。
法国CAC 40指数收涨0.93%,报4457.14点,本周累计上涨3.34%。
英国富时100指数收涨1.12%,报6199.10点,本周累计上涨1.67%。
上证指数收报2874.06点,上涨0.5%,成交额2949.8亿元。
深成指收报9536.71点,下跌2.31%,成交额3456.6亿元。
创业板指收报1907.04点,下跌4.98%,成交额801.5亿元。
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市场再度拥抱风险:上周流入垃圾债资金规模创新高

电脑张舒 发表了文章 • 0 个评论 • 208 次浏览 • 2016-03-05 14:47 • 来自相关话题

周五,美银美林数据显示,随着市场风险偏好的上升,上周净流入垃圾债券的资金规模达到58亿美元,创下历史新高。不过美银认为这并不可持续,当前只是投资者过于自满,而未来全球主要政策制定者不会推出超过预期的货币政策。
美银美林投资策略团队公布的数据显示,随着市场风险偏好的上升,在截至周三的一周内,有58亿美元资金涌入垃圾债基金,该规模创下历史新高。
下图为近年来每周净流入/净流出垃圾债的资金情况:


通常,投资者们称,如果高收益债券开始下滑的话,那么对股市和其它高风险类资产来说,不是个好兆头。MarketWatch评论道,高收益债券在过去一周的表现,有助于推动人气,让股市继续走高。周五,标普500指数盘中突破2000点大关。
太平洋投资管理公司(PIMCO)也认同这一观点。PIMCO在上日称,现在是买入美国垃圾债的时机了。PIMCO首席投资官Mark Kiesel表示,美国经济表现良好,现在垃圾债市场有许多机会。在近几周油价反弹之后,PIMCO已经开始买入一些能源行业的垃圾债。
不过,美银美林策略分析师们认为不应该太过乐观。美银经济学家Michael Hartnett在报告中指出,投资者的自满情绪再度出来,不过预计未来几周,这种高度自满会消失。全球主要政策制定者不会推出超过预期的货币政策。例如,欧央行将于下周四举行会议,这可能就是风险资产进一步走高的障碍。
与此同时,黄金基金出现了强劲的资金净流入。该类基金的四周资金流入量创下七年新高,吸引了总计79亿美元的资金。
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周五,美银美林数据显示,随着市场风险偏好的上升,上周净流入垃圾债券的资金规模达到58亿美元,创下历史新高。不过美银认为这并不可持续,当前只是投资者过于自满,而未来全球主要政策制定者不会推出超过预期的货币政策。
美银美林投资策略团队公布的数据显示,随着市场风险偏好的上升,在截至周三的一周内,有58亿美元资金涌入垃圾债基金,该规模创下历史新高。
下图为近年来每周净流入/净流出垃圾债的资金情况:


通常,投资者们称,如果高收益债券开始下滑的话,那么对股市和其它高风险类资产来说,不是个好兆头。MarketWatch评论道,高收益债券在过去一周的表现,有助于推动人气,让股市继续走高。周五,标普500指数盘中突破2000点大关。
太平洋投资管理公司(PIMCO)也认同这一观点。PIMCO在上日称,现在是买入美国垃圾债的时机了。PIMCO首席投资官Mark Kiesel表示,美国经济表现良好,现在垃圾债市场有许多机会。在近几周油价反弹之后,PIMCO已经开始买入一些能源行业的垃圾债。
不过,美银美林策略分析师们认为不应该太过乐观。美银经济学家Michael Hartnett在报告中指出,投资者的自满情绪再度出来,不过预计未来几周,这种高度自满会消失。全球主要政策制定者不会推出超过预期的货币政策。例如,欧央行将于下周四举行会议,这可能就是风险资产进一步走高的障碍。
与此同时,黄金基金出现了强劲的资金净流入。该类基金的四周资金流入量创下七年新高,吸引了总计79亿美元的资金。
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早餐|2016年3月5日

电脑张舒 发表了文章 • 0 个评论 • 217 次浏览 • 2016-03-05 14:47 • 来自相关话题

要闻

道指收创两个月新高,油价黄金大涨。
美2月非农就业新增24.2万,远超预期。
李克强:今年赤字率会有比较大幅度提高。
媒体:国家队周五入场维护股市稳定。
证监会:新三板分层机制预计于5月份正式实施。

亚洲
沪指四连阳,创业板跌近5%。
沪指周五走出深“V”形态,盘中一度下跌1.7%,最终在银行、券商等护盘下以微涨收盘,实现连续第四天上涨。创业板则大跌近5%。此外,受印尼强震以及市场对多国央行加码宽松措施的预期影响,内盘期货周五集体上涨,橡胶涨6%,锡涨逾4%,镍涨约4%。
李克强:今年赤字率会有比较大幅度提高。
据“新华视点”微博,国务院总理李克强表示,新增赤字将主要用来为企业减税,同时部分用来保障民生。积极的财政政策会更加有力,稳健的货币政策要松紧适度。
楼继伟:总体来说债务还是有一定空间。
据新华社,财政部部长楼继伟表示,当前我国赤字率不到3%的警戒线,债务率也不是特别高,去年中央和地方直接负有偿还责任的债务接近40%。总体来说债务还是有一定空间的。
媒体:国家队周五入场维护股市稳定。
据新浪援引彭博社报道,周五进场资金主要购买银行股。中国证监会部分地方分支机构要求上市公司、基金及券商等机构在两会期间采取措施,维护股票市场稳定。沪指周五走出深“V”形态,盘中一度下跌1.7%,最终在银行、券商等护盘下以微涨收盘。
证监会:新三板分层机制预计于5月份正式实施。
证监会在周五的新闻例会上表示,新三板分层或于5月份实施。去年11月20日,证监会正式发布分层制度,称拟在新三板内分层,初步设基础层和创新层。对基础层和创新层的企业,新三板将实施差异化制度安排。
北京、上海跻身全球十大最贵房产市场。
100万美元能在全球各地买多大的房子?根据地产咨询公司Knight Frank的最新报告,100万美元在北京、上海的黄金地段分别可以购买58平米和46平米的住宅。这令京沪跻身全球最贵的十大房地产市场。而在房价全球最贵的摩纳哥,100万美元仅能购买17平米住宅。
易纲:货币政策接下来要看经济数据表现。
央行副行长易纲表示,货币政策目前来看是合适的,未来调整空间要看经济数据的表现;人民币汇率盯住一篮子货币;外储整体情况稳定;跨境资金流动大体稳定,近期资本外流的现象不会影响资本项目可兑换改革进程;有关部门正研究一行三会监管体系改革。
媒体:欧盟G20上警告日本,不要干预外汇市场。
市场揣测,这意味着欧盟官员对日本或将进一步使用负利率表示担忧。日方曾于周三表示,日央行决定下一步举措时应冷静研究负利率政策已造成的影响。1月底日本负利率政策奇袭全球市场,短时间内日元对美元暴跌近300点。
北美
美国2月非农就业新增24.2万人,大幅好于预期。
美国2月非农就业新增24.2万人,大幅好于预期;失业率持平4.9%,仍为2008年来最低;平均小时工资环比跌0.1%,为一年来首次下滑。尽管全球经济疲弱,但美国整体就业增长依然强劲。美国劳工市场正在经历1998年、1999年以来表现最好的两年。
欧洲
伦敦证交所:沪伦通明年开始运行。
据伦敦证券交易所集团首席执行官Xavier Rolet,伦敦证交所与上海证交所的联通计划,预计明年开始运行。上交所理事长桂敏杰表示,当前的汇率波动对沪伦通的准备工作没有影响。沪伦通推出前还要做相关方案、技术联接,以及就产品进行研究。
消息称欧央行未就下调利率达成一致,欧元迅速拉升。
MNI援引消息人士称,欧洲央行内部就下调存款利率或改变两级利率结构还未达成共识。官员对部分宽松政策的可行性提出质疑,同时担忧可能无法达到市场预期。消息公布后,欧元扭转跌势,快速拉升30个点。
大宗商品、外汇、新兴市场及其它
俄罗斯能源部长:3月20日产油国将在召开会议。
俄罗斯能源部长Novak表示,产油国可能会在3月20日至4月1日期间进行会谈。俄罗斯已做好与其他产油国会晤的准备。尼日利亚石油部长此前也做过该表态,他预计,在会议后油价将有戏剧性的波动。会议的目标是让油价上涨至每桶50美元。
期金突破1280关口,美元指数跌幅扩大。
美国2月非农就业人口增加24.2万,好于增加19.5万的预期。 数据公布后,美元指数、标普500期货上涨。黄金下跌后反弹。欧股扩大涨幅,斯托克600指数涨1.3%。2年期美债收益率触及0.878%,创1月27日以来新高。
美国石油钻井平台连降11周,刷新逾五年来低位。
油服公司贝克休斯(Baker Hughes)公布数据显示,3月4日当周,美国石油钻井减少8台,至392台,为连续第11周下降,自2009年12月11日当周以来首次降至400台以下。美国天然气钻井平台减少5台,至97台。
市场
标普500指数收涨6.59点,涨幅0.33%,报1999.99点。道琼斯工业平均指数收涨62.87点,涨幅0.37%,报17006.77点。纳斯达克综合指数收涨9.60点,涨幅0.20%,报4717.02点。
WTI 4月原油期货收涨1.35美元,涨幅3.91%,报35.92美元/桶,创1月5日以来最高收盘位,本周上涨9.6%,录得连续第三周上涨。布伦特4月原油期货收涨1.65美元,涨幅4.45%,报38.72美元/桶,创2015年12月10日以来最高收盘位,本周上涨9.3%。COMEX 4月黄金期货收涨12.50美元,涨幅1.00%,报1270.70美元/盎司,创13个月收盘新高。
富时泛欧绩优300指数收涨0.65%,报1344.21点,本周累计上涨2.99%。欧洲斯托克600指数收涨0.67%,报341.71点,本周累计上涨3.07%。德国DAX 30指数收涨0.74%,报9823.07点,本周累计上涨3.25%。法国CAC 40指数收涨0.93%,报4457.14点,本周累计上涨3.34%。英国富时100指数收涨1.12%,报6199.10点,本周累计上涨1.67%。
上证指数收报2874.06点,上涨0.5%,成交额2949.8亿元。深成指收报9536.71点,下跌2.31%,成交额3456.6亿元。创业板指收报1907.04点,下跌4.98%,成交额801.5亿元。
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要闻


道指收创两个月新高,油价黄金大涨。
美2月非农就业新增24.2万,远超预期。
李克强:今年赤字率会有比较大幅度提高。
媒体:国家队周五入场维护股市稳定。
证监会:新三板分层机制预计于5月份正式实施。


亚洲
沪指四连阳,创业板跌近5%。
沪指周五走出深“V”形态,盘中一度下跌1.7%,最终在银行、券商等护盘下以微涨收盘,实现连续第四天上涨。创业板则大跌近5%。此外,受印尼强震以及市场对多国央行加码宽松措施的预期影响,内盘期货周五集体上涨,橡胶涨6%,锡涨逾4%,镍涨约4%。
李克强:今年赤字率会有比较大幅度提高。
据“新华视点”微博,国务院总理李克强表示,新增赤字将主要用来为企业减税,同时部分用来保障民生。积极的财政政策会更加有力,稳健的货币政策要松紧适度。
楼继伟:总体来说债务还是有一定空间。
据新华社,财政部部长楼继伟表示,当前我国赤字率不到3%的警戒线,债务率也不是特别高,去年中央和地方直接负有偿还责任的债务接近40%。总体来说债务还是有一定空间的。
媒体:国家队周五入场维护股市稳定。
据新浪援引彭博社报道,周五进场资金主要购买银行股。中国证监会部分地方分支机构要求上市公司、基金及券商等机构在两会期间采取措施,维护股票市场稳定。沪指周五走出深“V”形态,盘中一度下跌1.7%,最终在银行、券商等护盘下以微涨收盘。
证监会:新三板分层机制预计于5月份正式实施。
证监会在周五的新闻例会上表示,新三板分层或于5月份实施。去年11月20日,证监会正式发布分层制度,称拟在新三板内分层,初步设基础层和创新层。对基础层和创新层的企业,新三板将实施差异化制度安排。
北京、上海跻身全球十大最贵房产市场。
100万美元能在全球各地买多大的房子?根据地产咨询公司Knight Frank的最新报告,100万美元在北京、上海的黄金地段分别可以购买58平米和46平米的住宅。这令京沪跻身全球最贵的十大房地产市场。而在房价全球最贵的摩纳哥,100万美元仅能购买17平米住宅。
易纲:货币政策接下来要看经济数据表现。
央行副行长易纲表示,货币政策目前来看是合适的,未来调整空间要看经济数据的表现;人民币汇率盯住一篮子货币;外储整体情况稳定;跨境资金流动大体稳定,近期资本外流的现象不会影响资本项目可兑换改革进程;有关部门正研究一行三会监管体系改革。
媒体:欧盟G20上警告日本,不要干预外汇市场。
市场揣测,这意味着欧盟官员对日本或将进一步使用负利率表示担忧。日方曾于周三表示,日央行决定下一步举措时应冷静研究负利率政策已造成的影响。1月底日本负利率政策奇袭全球市场,短时间内日元对美元暴跌近300点。
北美
美国2月非农就业新增24.2万人,大幅好于预期。
美国2月非农就业新增24.2万人,大幅好于预期;失业率持平4.9%,仍为2008年来最低;平均小时工资环比跌0.1%,为一年来首次下滑。尽管全球经济疲弱,但美国整体就业增长依然强劲。美国劳工市场正在经历1998年、1999年以来表现最好的两年。
欧洲
伦敦证交所:沪伦通明年开始运行。
据伦敦证券交易所集团首席执行官Xavier Rolet,伦敦证交所与上海证交所的联通计划,预计明年开始运行。上交所理事长桂敏杰表示,当前的汇率波动对沪伦通的准备工作没有影响。沪伦通推出前还要做相关方案、技术联接,以及就产品进行研究。
消息称欧央行未就下调利率达成一致,欧元迅速拉升。
MNI援引消息人士称,欧洲央行内部就下调存款利率或改变两级利率结构还未达成共识。官员对部分宽松政策的可行性提出质疑,同时担忧可能无法达到市场预期。消息公布后,欧元扭转跌势,快速拉升30个点。
大宗商品、外汇、新兴市场及其它
俄罗斯能源部长:3月20日产油国将在召开会议。
俄罗斯能源部长Novak表示,产油国可能会在3月20日至4月1日期间进行会谈。俄罗斯已做好与其他产油国会晤的准备。尼日利亚石油部长此前也做过该表态,他预计,在会议后油价将有戏剧性的波动。会议的目标是让油价上涨至每桶50美元。
期金突破1280关口,美元指数跌幅扩大。
美国2月非农就业人口增加24.2万,好于增加19.5万的预期。 数据公布后,美元指数、标普500期货上涨。黄金下跌后反弹。欧股扩大涨幅,斯托克600指数涨1.3%。2年期美债收益率触及0.878%,创1月27日以来新高。
美国石油钻井平台连降11周,刷新逾五年来低位。
油服公司贝克休斯(Baker Hughes)公布数据显示,3月4日当周,美国石油钻井减少8台,至392台,为连续第11周下降,自2009年12月11日当周以来首次降至400台以下。美国天然气钻井平台减少5台,至97台
市场
标普500指数收涨6.59点,涨幅0.33%,报1999.99点。道琼斯工业平均指数收涨62.87点,涨幅0.37%,报17006.77点。纳斯达克综合指数收涨9.60点,涨幅0.20%,报4717.02点。
WTI 4月原油期货收涨1.35美元,涨幅3.91%,报35.92美元/桶,创1月5日以来最高收盘位,本周上涨9.6%,录得连续第三周上涨。布伦特4月原油期货收涨1.65美元,涨幅4.45%,报38.72美元/桶,创2015年12月10日以来最高收盘位,本周上涨9.3%。COMEX 4月黄金期货收涨12.50美元,涨幅1.00%,报1270.70美元/盎司,创13个月收盘新高。
富时泛欧绩优300指数收涨0.65%,报1344.21点,本周累计上涨2.99%。欧洲斯托克600指数收涨0.67%,报341.71点,本周累计上涨3.07%。德国DAX 30指数收涨0.74%,报9823.07点,本周累计上涨3.25%。法国CAC 40指数收涨0.93%,报4457.14点,本周累计上涨3.34%。英国富时100指数收涨1.12%,报6199.10点,本周累计上涨1.67%。
上证指数收报2874.06点,上涨0.5%,成交额2949.8亿元。深成指收报9536.71点,下跌2.31%,成交额3456.6亿元。创业板指收报1907.04点,下跌4.98%,成交额801.5亿元。
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中国今年GDP增速目标6.5%-7% 1995年来首次定在区间

电脑刘晓翠 发表了文章 • 0 个评论 • 188 次浏览 • 2016-03-05 14:47 • 来自相关话题

全国人大会议召开的第一天,一系列备受关注的宏观经济目标陆续公布。
中国将今年GDP增速目标定为6.5%-7%,这是中国1995年来首次将目标定在区间。去年中国GDP增速为6.9%,为25年来最慢。当年设定的目标为7%左右。
国务院总理李克强在作政府工作报告时指出,经济增长预期目标6.5%—7%,考虑了与全面建成小康社会目标相衔接,考虑了推进结构性改革的需要,也有利于稳定和引导市场预期。稳增长主要是为了保就业、惠民生,有6.5%—7%的增速就能够实现比较充分的就业。
“首次定为区间,今年政策和经济弹性可能略大于过去两年。”民生固收分析师李奇霖认为。


李克强还提到,2016年积极的财政政策要加大力度,稳健的货币政策要灵活适度。
今年的财政赤字率目标提高到3%,财政赤字2.18万亿元,比2015年提高0.7个百分点。


李克强表示,适度扩大财政赤字,主要用于减税降费,进一步减轻企业负担。通过全面实施营改增等三项举措,今年将比改革前减轻企业和个人负担5000多亿元。 
与此同时,广义货币供应量(M2)增速目标设定在13%左右,去年增速目标为12%左右。截止2015年末,M2余额139.23万亿元,同比增长13.3%。
海通证券李迅雷曾提到,M2的目标显然超过了政府工作报告目标,而1月份的M2更是超过14%。可见,M2增速并没有因为外汇占款减少和不降准而下降,足见商业银行的货币扩张能力依然很强,也表明实体经济对资金的需求依然很大。因此,把M2增速拉回到12%,恐怕会引发债务链断裂的风险。故选择13%作为目标,大致能体现稳健且适度灵活的政策导向。
除此以外,CPI目标定在3%左右,与2015年保持一致。中国2016年计划城镇失业率控制在4.5%以内,将GDP每单位的能源消耗至少降低3.4%。
财政部公布的具体目标点击此文查看。
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全国人大会议召开的第一天,一系列备受关注的宏观经济目标陆续公布。
中国将今年GDP增速目标定为6.5%-7%,这是中国1995年来首次将目标定在区间。去年中国GDP增速为6.9%,为25年来最慢。当年设定的目标为7%左右。
国务院总理李克强在作政府工作报告时指出,经济增长预期目标6.5%—7%,考虑了与全面建成小康社会目标相衔接,考虑了推进结构性改革的需要,也有利于稳定和引导市场预期。稳增长主要是为了保就业、惠民生,有6.5%—7%的增速就能够实现比较充分的就业。
“首次定为区间,今年政策和经济弹性可能略大于过去两年。”民生固收分析师李奇霖认为。


李克强还提到,2016年积极的财政政策要加大力度,稳健的货币政策要灵活适度。
今年的财政赤字率目标提高到3%,财政赤字2.18万亿元,比2015年提高0.7个百分点。


李克强表示,适度扩大财政赤字,主要用于减税降费,进一步减轻企业负担。通过全面实施营改增等三项举措,今年将比改革前减轻企业和个人负担5000多亿元。 
与此同时,广义货币供应量(M2)增速目标设定在13%左右,去年增速目标为12%左右。截止2015年末,M2余额139.23万亿元,同比增长13.3%。
海通证券李迅雷曾提到,M2的目标显然超过了政府工作报告目标,而1月份的M2更是超过14%。可见,M2增速并没有因为外汇占款减少和不降准而下降,足见商业银行的货币扩张能力依然很强,也表明实体经济对资金的需求依然很大。因此,把M2增速拉回到12%,恐怕会引发债务链断裂的风险。故选择13%作为目标,大致能体现稳健且适度灵活的政策导向。
除此以外,CPI目标定在3%左右,与2015年保持一致。中国2016年计划城镇失业率控制在4.5%以内,将GDP每单位的能源消耗至少降低3.4%。
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财政部:加大积极财政力度 上调赤字率至3%

电脑祁月 发表了文章 • 0 个评论 • 206 次浏览 • 2016-03-05 14:47 • 来自相关话题

中国大幅提高2016年财政赤字率,将目标上调至3%,为2008年实施积极财政政策以来的最高水平。
据财政部今日发布的预算草案报告,中国2016年将继续实施积极的财政政策并加大力度。计划将2016年中国赤字占国内生产总值的比重约3%,比上年提高0.6个百分点。去年,中国就将赤字率从2014年的2.1%提高到了2.3%。
财政部称,计划2016年全国财政赤字为2.18万亿元。去年,全国财政赤字规模首次突破2万亿元,达到23551亿元,高于年初预算7351亿元。这意味着,2016年计划的全国财政赤字比去年实际规模减少1751亿元。
财政部还上调了地方财政赤字规模,计划2016年赤字规模7800亿元,比上年增加2800亿元,增幅达56%。
国务院总理李克强昨日表示,新增赤字将主要用来为企业减税,同时部分用来保障民生。积极的财政政策会更加有力,稳健的货币政策要松紧适度。
欧盟依据《马斯特里赫特条约》规定各成员国的赤字率不能超过3%,负债率不能超过60%。这两条“红线”也被包括中国在内的其他国家用以参考。中国从2008年实施积极财政政策以来,赤字率一直在3%以内。2008年至2014年,中国财政赤字率分别为0.6%、2.8%、2.5%、1.8%、1.5%、2.2%和2.1%,其中2009年时达到最高,但一直保持在3%以内。
而中国财政部部长楼继伟3月2日表示,中国现在赤字率不到3%,马斯特里赫特条约3%的红线标准并不是太客观。即使按照这个标准,中国的债务率也不是特别高。
财政部还称,2016年计划全国一般公共预算收入157,200亿元,同口径增长3%。去年全国一般公共预算收入首次突破15万亿元,同口径增长5.8%,增速创自1988年以来新低。
中国计划2016年全国一般公共预算支出180,715亿元,同口径增长6.7%,几乎较去年该项目同口径增长13.17%“腰斩”。
财政部还称,2016年将中央国有资本经营预算调入一般公共预算的比例由2015年的16%提高到19%。中国将从中央预算稳定调节基金调入1000亿元人民币。
财政部表示,中国今年将严格控制债务规模,科学拟定债务限额,将提高债券发行市场化定价水平。中国2016年将发行4000亿元人民币地方政府专项债券。
预算草案报告公布了地方政府债务限额,计划2016年底地方政府一般债务余额限额10.7万亿元,地方政府专项债务余额限额6.48万亿元。
中国计划2016年末国债余额限额为125,908.35亿元,去年为111,908.35亿元,提高了12.51%。
财政部2016预算草案报告还显示,中国政府计划2016年国防支出为9544亿元,同比增长7.6%。中国国防支出增长目标在2011年、2012年、2013年、2014年、2015年分别为12.7%、11.2%、10.7%、12.2%、10.1%,因此,2016年国防预算计划增速或为六年最低。
十二届全国人大四次会议发言人傅莹4日表示,今年中国军费预算保持增长,但是增长幅度比前几年要低。国防费预算的制定主要是考虑两个因素:一是中国国防建设的需要;二是中国经济发展的情况和财政收入的情况。“目前我们正在进行"军改",即国防和军队改革。”
财政部还公布了2015年主要财政数据:

中国2015年财政收入增长5.8%,目标为增长7.3%。
中国2015年财政支出增长13.2%,目标为增长10.6%。
中国2015年地方政府财政赤字5000亿元人民币。

 
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中国大幅提高2016年财政赤字率,将目标上调至3%,为2008年实施积极财政政策以来的最高水平。
据财政部今日发布的预算草案报告,中国2016年将继续实施积极的财政政策并加大力度。计划将2016年中国赤字占国内生产总值的比重约3%,比上年提高0.6个百分点。去年,中国就将赤字率从2014年的2.1%提高到了2.3%。
财政部称,计划2016年全国财政赤字为2.18万亿元。去年,全国财政赤字规模首次突破2万亿元,达到23551亿元,高于年初预算7351亿元。这意味着,2016年计划的全国财政赤字比去年实际规模减少1751亿元。
财政部还上调了地方财政赤字规模,计划2016年赤字规模7800亿元,比上年增加2800亿元,增幅达56%。
国务院总理李克强昨日表示,新增赤字将主要用来为企业减税,同时部分用来保障民生。积极的财政政策会更加有力,稳健的货币政策要松紧适度。
欧盟依据《马斯特里赫特条约》规定各成员国的赤字率不能超过3%,负债率不能超过60%。这两条“红线”也被包括中国在内的其他国家用以参考。中国从2008年实施积极财政政策以来,赤字率一直在3%以内。2008年至2014年,中国财政赤字率分别为0.6%、2.8%、2.5%、1.8%、1.5%、2.2%和2.1%,其中2009年时达到最高,但一直保持在3%以内。
而中国财政部部长楼继伟3月2日表示,中国现在赤字率不到3%,马斯特里赫特条约3%的红线标准并不是太客观。即使按照这个标准,中国的债务率也不是特别高。
财政部还称,2016年计划全国一般公共预算收入157,200亿元,同口径增长3%。去年全国一般公共预算收入首次突破15万亿元,同口径增长5.8%,增速创自1988年以来新低。
中国计划2016年全国一般公共预算支出180,715亿元,同口径增长6.7%,几乎较去年该项目同口径增长13.17%“腰斩”。
财政部还称,2016年将中央国有资本经营预算调入一般公共预算的比例由2015年的16%提高到19%。中国将从中央预算稳定调节基金调入1000亿元人民币。
财政部表示,中国今年将严格控制债务规模,科学拟定债务限额,将提高债券发行市场化定价水平。中国2016年将发行4000亿元人民币地方政府专项债券。
预算草案报告公布了地方政府债务限额,计划2016年底地方政府一般债务余额限额10.7万亿元,地方政府专项债务余额限额6.48万亿元。
中国计划2016年末国债余额限额为125,908.35亿元,去年为111,908.35亿元,提高了12.51%。
财政部2016预算草案报告还显示,中国政府计划2016年国防支出为9544亿元,同比增长7.6%。中国国防支出增长目标在2011年、2012年、2013年、2014年、2015年分别为12.7%、11.2%、10.7%、12.2%、10.1%,因此,2016年国防预算计划增速或为六年最低。
十二届全国人大四次会议发言人傅莹4日表示,今年中国军费预算保持增长,但是增长幅度比前几年要低。国防费预算的制定主要是考虑两个因素:一是中国国防建设的需要;二是中国经济发展的情况和财政收入的情况。“目前我们正在进行"军改",即国防和军队改革。”
财政部还公布了2015年主要财政数据:


中国2015年财政收入增长5.8%,目标为增长7.3%。
中国2015年财政支出增长13.2%,目标为增长10.6%。
中国2015年地方政府财政赤字5000亿元人民币。


 
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“十三五规划”草案:常住人口城镇化率达到60%

电脑刘晓翠 发表了文章 • 0 个评论 • 189 次浏览 • 2016-03-05 14:47 • 来自相关话题

发改委今天公布了“十三五规划”纲要草案,其中提到,中国将在2016-2020年期间维持中高速增长,GDP年均增速大于6.5%。
《规划》提到,到2020年常住人口城镇化率达到60%,2015年水平为56.1%;户籍人口城镇化率达到45%;居民平均可支配收入增长年均增速大于6.5%;服务业增加值比重从2015年的50.5%提高到56%。
此外,十三五规划还提出了互联网普及率目标,其中固定宽带家庭普及率从2015年的40%提高到70%,移动宽带用户普及率从57%提高到85%。
十三五时期单位GDP能源消耗计划累计降低15%,到2020年能源消费控制在50亿吨标准煤以内,拟到2020年完成第二阶段战略石油储备。中国将开始针对进一步国家收储展开初步工作,将建设成品油和天然气储存库,扩大铀储备。
十三五规划纲要还显示,高铁营业里程达到3万公里、覆盖80%以上的大城市,新建改建高速公路通车里程约3万公里。中国未来将建造第二条连接西藏和其他地区的铁路,将连接成都和拉萨。
金融方面,未来五年将构建政策性金融、开放性金融跨境交易平台。
以下内容来自新华社官方微博:
【保持经济中高速增长,推动产业迈向中高端水平】实现全面建成小康社会目标,到2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番,“十三五”时期经济年均增长保持在6.5%以上。加快推进产业结构优化升级,实施一批技术水平高、带动能力强的重大工程。 
到2020年,先进制造业、现代服务业、战略性新兴产业比重大幅提升,全员劳动生产率从人均8.7万元提高到12万元以上。届时,我国经济总量超过90万亿元,发展的质量和效益明显提高。在我们这样一个人口众多的发展中国家,这将是非常了不起的成就。 
促进大数据、云计算、物联网广泛应用。加快建设质量强国、制造强国。到2020年,力争在基础研究、应用研究和战略前沿领域取得重大突破,全社会研发经费投入强度达到2.5%,科技进步对经济增长的贡献率达到60%,迈进创新型国家和人才强国行列。
到2020年,常住人口城镇化率达到60%、户籍人口城镇化率达到45%。实施一批水利、农机、现代种业等工程,推动农业适度规模经营和区域化布局、标准化生产、社会化服务。到2020年,粮食等主要农产品供给和质量安全得到更好保障,农业现代化水平明显提高。 
以区域发展总体战略为基础,以“三大战略”为引领,形成沿海沿江沿线经济带为主的纵向横向经济轴带,培育一批辐射带动力强的城市群和增长极。加强重大基础设施建设,高铁营业里程达到3万公里、覆盖80%以上的大城市,新建改建高速公路通车里程约3万公里,实现城乡宽带网络全覆盖。 
今后五年,单位国内生产总值用水量、能耗、二氧化碳排放量分别下降23%、15%、18%,森林覆盖率达到23.04%,能源资源开发利用效率大幅提高,生态环境质量总体改善。特别是治理大气雾霾取得明显进展,地级及以上城市空气质量优良天数比率超过80%。我们要持之以恒,建设天蓝、地绿、水清的美丽中国。
更新中
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发改委今天公布了“十三五规划”纲要草案,其中提到,中国将在2016-2020年期间维持中高速增长,GDP年均增速大于6.5%。
《规划》提到,到2020年常住人口城镇化率达到60%,2015年水平为56.1%;户籍人口城镇化率达到45%;居民平均可支配收入增长年均增速大于6.5%;服务业增加值比重从2015年的50.5%提高到56%。
此外,十三五规划还提出了互联网普及率目标,其中固定宽带家庭普及率从2015年的40%提高到70%,移动宽带用户普及率从57%提高到85%。
十三五时期单位GDP能源消耗计划累计降低15%,到2020年能源消费控制在50亿吨标准煤以内,拟到2020年完成第二阶段战略石油储备。中国将开始针对进一步国家收储展开初步工作,将建设成品油和天然气储存库,扩大铀储备。
十三五规划纲要还显示,高铁营业里程达到3万公里、覆盖80%以上的大城市,新建改建高速公路通车里程约3万公里。中国未来将建造第二条连接西藏和其他地区的铁路,将连接成都和拉萨。
金融方面,未来五年将构建政策性金融、开放性金融跨境交易平台。
以下内容来自新华社官方微博:
【保持经济中高速增长,推动产业迈向中高端水平】实现全面建成小康社会目标,到2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番,“十三五”时期经济年均增长保持在6.5%以上。加快推进产业结构优化升级,实施一批技术水平高、带动能力强的重大工程。 
到2020年,先进制造业、现代服务业、战略性新兴产业比重大幅提升,全员劳动生产率从人均8.7万元提高到12万元以上。届时,我国经济总量超过90万亿元,发展的质量和效益明显提高。在我们这样一个人口众多的发展中国家,这将是非常了不起的成就。 
促进大数据、云计算、物联网广泛应用。加快建设质量强国、制造强国。到2020年,力争在基础研究、应用研究和战略前沿领域取得重大突破,全社会研发经费投入强度达到2.5%,科技进步对经济增长的贡献率达到60%,迈进创新型国家和人才强国行列。
到2020年,常住人口城镇化率达到60%、户籍人口城镇化率达到45%。实施一批水利、农机、现代种业等工程,推动农业适度规模经营和区域化布局、标准化生产、社会化服务。到2020年,粮食等主要农产品供给和质量安全得到更好保障,农业现代化水平明显提高。 
以区域发展总体战略为基础,以“三大战略”为引领,形成沿海沿江沿线经济带为主的纵向横向经济轴带,培育一批辐射带动力强的城市群和增长极。加强重大基础设施建设,高铁营业里程达到3万公里、覆盖80%以上的大城市,新建改建高速公路通车里程约3万公里,实现城乡宽带网络全覆盖。 
今后五年,单位国内生产总值用水量、能耗、二氧化碳排放量分别下降23%、15%、18%,森林覆盖率达到23.04%,能源资源开发利用效率大幅提高,生态环境质量总体改善。特别是治理大气雾霾取得明显进展,地级及以上城市空气质量优良天数比率超过80%。我们要持之以恒,建设天蓝、地绿、水清的美丽中国。
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住建部部长:高度关注一线城市房价上涨 将增加土地供应面积

电脑刘晓翠 发表了文章 • 0 个评论 • 231 次浏览 • 2016-03-05 14:47 • 来自相关话题

住房和城乡建设部长陈政高5日在经过人民大会堂部长通道时表示,近期一线城市房价变化大,住建部对此高度关注,正和北上广深四个城市密切联系沟通。
他说,一线城市会严格限购政策,通过增加土地供应面积来稳定市场,同时打击违法交易行为,正确引导舆论主动发声,稳定人心稳定预期稳定市场。
据新华社:

住房和城乡建设部长陈政高5日在经过人民大会堂部长通道时说:当前房地产形势呈现几大特点,一是总体看去年销售企稳回升,去年8月起房地产销售由负转正,年底销售面积和销售额分别增长6.5%和14.4%,今年年初两个月仍保持上涨;二是城市间分化越来越严重,一线二线三线城市大不一样;三是待售面积太大,库存量很大,待售商品房面积约有7.18亿平方米,库存增速为15.6%。
看房地产形势看基本条件,中国经济长期向好基本面没有变,中国城镇化进程没有变,城市市民特别是新市民的住房需求没有变,我对今年房地产市场平稳健康发展充满信心。
针对媒体关注的近期多地房价暴涨现象,他回应称,近期一线城市房价变化大,住建部对此高度关注,正和北上广深四个城市密切联系沟通。
做法包括实行严格限购政策;执行严格的差别化税收和信贷政策;增加土地供应面积,及时披露信息稳定信心;增加中小套型住房供应数量,搞好保障性住房建设;打击交易违法违规行为;正确引导舆论主动发声,稳定人心稳定预期稳定市场。

近来,一线城市房价暴涨屡屡登上头条,跳价、惜售、日光盘、彻夜排队买房、房产交易中心人满为患成为人们讨论的热点。1月全国70个大中城市房价环比涨幅扩大,其中一线城市上涨明显。深圳1月新建商品住宅价格同比暴涨52.7%,上海超过20%。
而且这种涨势还有蔓延之势。根据百城房价指数,2月中山5.63%及苏州5.56%的房价单月环比涨幅已经超越了深圳的5.41%。
对面火热的楼市,官方发话欲给部分城市的楼市“降温”。2月28日上海住建委表示,上海将抑制投资投机性购房,支持自住和改善性住房需求,严格执行住房限购政策。上海市委书记韩正在会见韩国经济副总理时表示,商品房是特殊商品,需要始终高度关注,及时发布全面客观的权威信息,维护市场秩序、稳定市场预期,满足广大人民群众的基本住房需求。
除了上海外,南京市政府近日也祭出了三大狠招。新华社等官媒陆续发表评论称,要警惕一线城市房价非理性上涨。
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住房和城乡建设部长陈政高5日在经过人民大会堂部长通道时表示,近期一线城市房价变化大,住建部对此高度关注,正和北上广深四个城市密切联系沟通。
他说,一线城市会严格限购政策,通过增加土地供应面积来稳定市场,同时打击违法交易行为,正确引导舆论主动发声,稳定人心稳定预期稳定市场。
据新华社:


住房和城乡建设部长陈政高5日在经过人民大会堂部长通道时说:当前房地产形势呈现几大特点,一是总体看去年销售企稳回升,去年8月起房地产销售由负转正,年底销售面积和销售额分别增长6.5%和14.4%,今年年初两个月仍保持上涨;二是城市间分化越来越严重,一线二线三线城市大不一样;三是待售面积太大,库存量很大,待售商品房面积约有7.18亿平方米,库存增速为15.6%。
看房地产形势看基本条件,中国经济长期向好基本面没有变,中国城镇化进程没有变,城市市民特别是新市民的住房需求没有变,我对今年房地产市场平稳健康发展充满信心。
针对媒体关注的近期多地房价暴涨现象,他回应称,近期一线城市房价变化大,住建部对此高度关注,正和北上广深四个城市密切联系沟通。
做法包括实行严格限购政策;执行严格的差别化税收和信贷政策;增加土地供应面积,及时披露信息稳定信心;增加中小套型住房供应数量,搞好保障性住房建设;打击交易违法违规行为;正确引导舆论主动发声,稳定人心稳定预期稳定市场。


近来,一线城市房价暴涨屡屡登上头条,跳价、惜售、日光盘、彻夜排队买房、房产交易中心人满为患成为人们讨论的热点。1月全国70个大中城市房价环比涨幅扩大,其中一线城市上涨明显。深圳1月新建商品住宅价格同比暴涨52.7%,上海超过20%。
而且这种涨势还有蔓延之势。根据百城房价指数,2月中山5.63%及苏州5.56%的房价单月环比涨幅已经超越了深圳的5.41%。
对面火热的楼市,官方发话欲给部分城市的楼市“降温”。2月28日上海住建委表示,上海将抑制投资投机性购房,支持自住和改善性住房需求,严格执行住房限购政策。上海市委书记韩正在会见韩国经济副总理时表示,商品房是特殊商品,需要始终高度关注,及时发布全面客观的权威信息,维护市场秩序、稳定市场预期,满足广大人民群众的基本住房需求。
除了上海外,南京市政府近日也祭出了三大狠招。新华社等官媒陆续发表评论称,要警惕一线城市房价非理性上涨。
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十二届全国人大四次会议开幕 李克强作政府工作报告

电脑祁月 发表了文章 • 0 个评论 • 218 次浏览 • 2016-03-05 14:47 • 来自相关话题

3月5日,十二届全国人大四次会议上午9时在人民大会堂开幕,听取和审议国务院总理李克强关于政府工作的报告。
【确保所有行业税负只减不增】李克强说,适度扩大财政赤字,主要用于减税降费,进一步减轻企业负担。全面实施营改增,从5月1日起,将试点范围扩大到建筑业、房地产业、金融业、生活服务业,并将所有企业新增不动产所含增值税纳入抵扣范围,确保所有行业税负只减不增。
【不搞“大水漫灌”式的强刺激】李克强表示,过去一年,我们围绕激发市场活力,加大改革开放力度。我们不搞“大水漫灌”式的强刺激,而是持续推动结构性改革。现在GDP每增长1个百分点的增量,相当于5年前1.5个百分点、10年前2.5个百分点的增量。经济规模越大,增长难度随之增加。
【发挥有效投资对稳增长调结构的关键作用】李克强称,要发挥有效投资对稳增长调结构的关键作用。我国基础设施和民生领域有许多短板,产业亟需改造升级,有效投资仍有很大空间。今年要启动一批“十三五”规划重大项目。
【建立巨灾保险制度】李克强称,建立巨灾保险制度。规范发展互联网金融。大力发展普惠金融和绿色金融。加强全口径外债宏观审慎管理。
【更好激发非公有制经济活力】李克强表示,大幅放宽电力、电信、交通、石油、天然气、市政公用等领域市场准入,消除各种隐性壁垒,鼓励民营企业扩大投资、参与国有企业改革。在项目核准、融资服务、财税政策、土地使用等方面一视同仁。
【探索基础设施等资产证券化】李克强称,今年将深化投融资体制改革,继续以市场化方式筹集专项建设基金,推动地方融资平台转型改制进行市场化融资,探索基础设施等资产证券化,扩大债券融资规模。
【“新经济”首次写入政府工作报告】李克强提到,当前我国发展正处于这样一个关键时期,必须培育壮大新动能,加快发展新经济。
【严密组织日常战备和边海空防管控】李克强称,严密组织日常战备和边海空防管控。加强后勤保障和装备发展。稳步推进领导指挥体制改革,部署展开军队规模结构和政策制度等改革。提高军队建设法治化水平。建设现代化武装警察部队。推动重要领域军民融合深度发展。
会议开幕之前,中国发布政府工作报告全文。报告称,中国今年发展面临的困难更多更大,挑战更严峻。
不过,市场各方普遍关心的有关注册制改革的内容没有出现在今年政府工作报告中,而是出现在了发改委发布的“十三五”规划纲要草案,后者称今年要“创造条件实施股票发行注册制”。而在去年的政府工作报告中,则明确提出过“实施股票发行注册制改革”。 
以下为政府工作报告主要内容——
货币政策及财政政策方面:

中国今年统筹运用公开市场操作、利率、存准率、再贷款率等工具,保持流动性合理充裕。
中国2016年继续实施积极财政政策并加大力度。
中国严格控制债务规模,科学拟定债务限额,将提高债券发行市场化定价水平。

金融政策方面:

中国今年适时启动深港通。
2016年启动投贷联动试点。
中国今年将严厉打击金融诈骗、非法集资和证券期货领域的违法犯罪。
中国今年坚决守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。

房地产政策方面:

中国将合理降低商品房交易成本,将鼓励农民工在中小城市购房。
中国今年完善支持居民住房合理消费的税收、信贷政策。
中国今年要适应住房刚性需求、改善需求,因城施策化解房地产库存。

汇率政策方面:

中国将保持人民币汇率在合理均衡水平基本稳定。
中国今年深化利率市场改革,完善人民币汇率市场化形成机制。

进出口政策方面:

中国今年多措并举遏制进出口下滑势头。

投资方面:

中国今年完成铁路投资8,000亿元以上,公路投资1.65万亿元。
中国今年将提高直接融资比重。
中国今年继续放宽外商投资准入,扩大服务业和一般制造业的开放。

税收政策方面:

中国2016年将全面完成营改增改革。
中国今年5月1日起全面实施营改增。李克强表示,今年5月1日起将营改增试点范围扩大到建筑业、房地产业、金融业和生活服务业。

国企改革方面:

中国今年加快改组、组建国有资本投资运营公司,防止国有资产流失。

淘汰过剩产能方面:

中国今年严控新增产能,坚决淘汰落后产能,积极稳妥处置僵尸企业。

 
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3月5日,十二届全国人大四次会议上午9时在人民大会堂开幕,听取和审议国务院总理李克强关于政府工作的报告。
确保所有行业税负只减不增】李克强说,适度扩大财政赤字,主要用于减税降费,进一步减轻企业负担。全面实施营改增,从5月1日起,将试点范围扩大到建筑业、房地产业、金融业、生活服务业,并将所有企业新增不动产所含增值税纳入抵扣范围,确保所有行业税负只减不增
不搞“大水漫灌”式的强刺激】李克强表示,过去一年,我们围绕激发市场活力,加大改革开放力度。我们不搞“大水漫灌”式的强刺激,而是持续推动结构性改革。现在GDP每增长1个百分点的增量,相当于5年前1.5个百分点、10年前2.5个百分点的增量。经济规模越大,增长难度随之增加。
发挥有效投资对稳增长调结构的关键作用】李克强称,要发挥有效投资对稳增长调结构的关键作用。我国基础设施和民生领域有许多短板,产业亟需改造升级,有效投资仍有很大空间。今年要启动一批“十三五”规划重大项目。
建立巨灾保险制度】李克强称,建立巨灾保险制度。规范发展互联网金融。大力发展普惠金融和绿色金融。加强全口径外债宏观审慎管理。
更好激发非公有制经济活力】李克强表示,大幅放宽电力、电信、交通、石油、天然气、市政公用等领域市场准入,消除各种隐性壁垒,鼓励民营企业扩大投资、参与国有企业改革。在项目核准、融资服务、财税政策、土地使用等方面一视同仁。
探索基础设施等资产证券化】李克强称,今年将深化投融资体制改革,继续以市场化方式筹集专项建设基金,推动地方融资平台转型改制进行市场化融资,探索基础设施等资产证券化,扩大债券融资规模。
“新经济”首次写入政府工作报告】李克强提到,当前我国发展正处于这样一个关键时期,必须培育壮大新动能,加快发展新经济。
严密组织日常战备和边海空防管控】李克强称,严密组织日常战备和边海空防管控。加强后勤保障和装备发展。稳步推进领导指挥体制改革,部署展开军队规模结构和政策制度等改革。提高军队建设法治化水平。建设现代化武装警察部队。推动重要领域军民融合深度发展。
会议开幕之前,中国发布政府工作报告全文。报告称,中国今年发展面临的困难更多更大,挑战更严峻。
不过,市场各方普遍关心的有关注册制改革的内容没有出现在今年政府工作报告中,而是出现在了发改委发布的“十三五”规划纲要草案,后者称今年要“创造条件实施股票发行注册制”。而在去年的政府工作报告中,则明确提出过“实施股票发行注册制改革”。 
以下为政府工作报告主要内容——
货币政策及财政政策方面:


中国今年统筹运用公开市场操作、利率、存准率、再贷款率等工具,保持流动性合理充裕。
中国2016年继续实施积极财政政策并加大力度。
中国严格控制债务规模,科学拟定债务限额,将提高债券发行市场化定价水平。


金融政策方面:


中国今年适时启动深港通。
2016年启动投贷联动试点。
中国今年将严厉打击金融诈骗、非法集资和证券期货领域的违法犯罪。
中国今年坚决守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。


房地产政策方面:


中国将合理降低商品房交易成本,将鼓励农民工在中小城市购房。
中国今年完善支持居民住房合理消费的税收、信贷政策。
中国今年要适应住房刚性需求、改善需求,因城施策化解房地产库存。


汇率政策方面:


中国将保持人民币汇率在合理均衡水平基本稳定。
中国今年深化利率市场改革,完善人民币汇率市场化形成机制。


进出口政策方面:


中国今年多措并举遏制进出口下滑势头。


投资方面:


中国今年完成铁路投资8,000亿元以上,公路投资1.65万亿元。
中国今年将提高直接融资比重。
中国今年继续放宽外商投资准入,扩大服务业和一般制造业的开放。


税收政策方面:


中国2016年将全面完成营改增改革。
中国今年5月1日起全面实施营改增。李克强表示,今年5月1日起将营改增试点范围扩大到建筑业、房地产业、金融业和生活服务业。


国企改革方面:


中国今年加快改组、组建国有资本投资运营公司,防止国有资产流失。


淘汰过剩产能方面:


中国今年严控新增产能,坚决淘汰落后产能,积极稳妥处置僵尸企业。


 
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今年政府工作报告未提注册制 “十三五”规划称要“创造条件”实施

电脑刘晓翠 发表了文章 • 0 个评论 • 191 次浏览 • 2016-03-05 14:47 • 来自相关话题

李克强在作政府工作报告时提到,深化国有商业银行和开发性、政策性金融机构改革,发展民营银行,启动投贷联动试点。推进股票、债券市场改革和法治化建设,促进多层次资本市场健康发展,提高直接融资比重。适时启动“深港通”。
值得注意的是,去年政府工作报告中明确提出过的“实施股票发行注册制改革”,并没有出现在今年政府工作报告中。
但今天公布的“十三五”规划纲要草案中称,“创造条件实施股票发行注册制”。
《上海证券报》援引分析人士认为,全国人大授权已经为注册制改革创造了法律条件,在“推进股票、债券市场改革”的总体部署下,注册制改革仍将稳步推进。但目前我国市场仍不成熟,市场基础制度建设完善也还存在空间,十三五规划纲要草案中提出“创造条件”实施股票发行注册制,有利于进一步凝聚各方共识,确保注册制改革稳妥落地。
据大公网,前财政部财政科学研究所所长贾康点评称,IPO注册制没写入2016年政府工作报告,意味着注册制实施要缓一缓,推出时机仍需斟酌,需要重新考量。 
2月26日,证监会曾表态,注册制改革工作需要有一个较长的时间过程,在此之前,新股发行受理和审核工作的规则不变、程序不变。
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李克强在作政府工作报告时提到,深化国有商业银行和开发性、政策性金融机构改革,发展民营银行,启动投贷联动试点。推进股票、债券市场改革和法治化建设,促进多层次资本市场健康发展,提高直接融资比重。适时启动“深港通”。
值得注意的是,去年政府工作报告中明确提出过的“实施股票发行注册制改革”,并没有出现在今年政府工作报告中。
但今天公布的“十三五”规划纲要草案中称,“创造条件实施股票发行注册制”。
《上海证券报》援引分析人士认为,全国人大授权已经为注册制改革创造了法律条件,在“推进股票、债券市场改革”的总体部署下,注册制改革仍将稳步推进。但目前我国市场仍不成熟,市场基础制度建设完善也还存在空间,十三五规划纲要草案中提出“创造条件”实施股票发行注册制,有利于进一步凝聚各方共识,确保注册制改革稳妥落地。
据大公网,前财政部财政科学研究所所长贾康点评称IPO注册制没写入2016年政府工作报告,意味着注册制实施要缓一缓,推出时机仍需斟酌,需要重新考量。 
2月26日,证监会曾表态,注册制改革工作需要有一个较长的时间过程,在此之前,新股发行受理和审核工作的规则不变、程序不变。
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